英猛加息憂需求減弱油價急挫,三桶油股價經調整已屆吸納時?

　　《經濟通通訊社23日專訊》英倫銀行大幅加息,引發市場對經濟及燃料需求的憂慮,抵銷美國原油庫存意外減少對油價帶來的支持,紐約期油昨日跌逾4%,失守每桶70美元水平,「三桶油」今日股價下跌,其中中海油(00883)及中石化(00386)今年以來已跌近一成半。值得一提,摩通早前繼高盛後下調油價預測,中石油(00857)近日也下調中國今年石油需求預測,惟據報公司與卡塔爾簽署為期27年天然氣供應協議,加上油價已跌至美國補充石油儲備干預水平,應有一定支持,「三桶油」是否已屆吸納時,那隻有較高值博率?

*英美猛加息市場看淡原油需求,惟美上周原油庫存意外減少*

　　聯儲局主席鮑威爾周三(21日)出席國會聽證會,重申今年可能還需要一次或兩次加息,同時英倫銀行大幅加息半厘,加幅較市場預期高。分析指,如果聯儲局今年確實再進行兩次加息

,可能導致經濟陷入嚴重衰退。Price期貨分析員Phil　Flynn認為,加息勢頭令到環球經濟陰霾進一步惡化,原油需求前景看淡,不利油價表現。紐約期油昨下跌4.2%或3.02美元,報每桶69.51美元;倫敦布蘭特期油下跌3.9%或2.98美元,報每桶74.14美元。美匯指數則上漲0.34%至102.42。

　　美國能源信息署(EIA)公布,上周美國原油庫存意外減少383萬桶,跌至4.63億桶,市場原先估計增加近33萬桶。至於汽油庫存增加近48萬桶,蒸餾油庫存增加逾43萬桶。期內汽油庫存連增三周,按周增48萬桶,仍高於市場預期增加11.3萬桶;蒸餾油庫存連增四周,但按周僅增43萬桶,不及市場預期增加70.5萬桶。

*摩通:OPEC+難再靠減產平衡油市,下調今明兩年油價預測*

　　值得一提,高盛作為看好油價前景的大行之一,早前因應全球供應增加和需求減弱,半年內第三次下調布蘭特油價預測,今年預估價由95美元降至86美元,此前預測價格為100美元

。摩通亦於上周下調今明兩年油價預測,預計今年全球石油供應量將增加每日220萬桶,超過160萬桶的需求增幅,同時庫存增加亦降低油價飆升的可能性,故將今年布蘭特期油目標價由90美元降至81美元,明年目標價由98美元降至83美元。紐約期油今年目標價由84美元降至76美元,明年則由94美元下調至79美元。

　　摩通稱,在中國、印度及中東前所未有的需求帶動下,今年全球石油消耗量可能達到創紀錄的每日1.014億桶,不過美國正推動供應增加,石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)難以再透過減產來平衡油市。

*中石油降中國今年石油需求預測,傳與卡塔爾簽27年供氣協議*

　　另方面,中石油(00857)近日下調了今年對中國的石油需求預測,原因是疫情後的經濟復甦令人失望。中石油目前預計中國對石油需求將增長3.5%至7.4億噸,低於此前預測的5.1%增長。中國的原油進口量仍有望達到5.4億噸,接近2020年的創紀錄水平。

　　另卡塔爾或將與中國達成第二筆大型液化天然氣供應協議。英國《金融時報》引述知情人士稱,預計卡塔爾能源與中石油簽署為期27年的天然氣供應協議。根據該協議,中石油將每年購

買400萬噸液化天然氣,並作為合資夥伴獲得卡塔爾North　Field擴建項目5%的股權。就在7個月前,中石化(00386)與卡塔爾能源也達成了一份類似的27年期協議。

*花旗:今年油價較低中海油盈利將下跌,目標價降至15.8元*

　　中海油(00883)則遭花旗下調目標價,花旗上周發表報告指,鑑於今年油價較低,中海油盈利能力將不可避免地按年下降,但公司每桶28美元產油成本繼續給市場帶來驚喜,而

2025年的產量目標已穩步推進,但未來影響股價的是2025年後的銷量增長前景和生產成本情況,目標價由17元降至15.8元,維持「買入」評級。

　　花旗估計中海油2025至2030年的產量年複合增長率預測為3.7%,料海外及國內的銷量年複合增長率分別為4%及3.6%,並上調今年及明年的布蘭特原油預測,從80及55美元分別調整為81及73美元。中海油估值具吸引力,在「三桶油」中,其2023年的預測股本回報率最高。

*溫鋼城:經濟差會影響油價,中石油跌至5.1元才值博*

　　溫鋼城續指,如油價高於80美元,對中海油最有利,70美元左右則對中石油最有利,60至70美元則利中石化,以現時油價來看揀買中石油及中石化較好,但油股表現未必能如之前炒經濟復甦及炒派息時那麼強勁。市場也預期中石油2023及24年利潤或會有些倒退,但股價未反映,近日除淨後也不見大跌,有機會跟隨已見調整的中海油及中石化下跌,現價不宜加倉或溝貨,有貨可於5.2至5.7港元炒波幅,若50天線有失要減倉。另中石油一年只派一次息,即最快要到明年6月才再除淨收息,很多投資者不會等,若見油價再下挫隨時食胡,無貨宜回至5.1港元才買入,上望5.6港元,約4.96港元止蝕。

　　油股今日受壓,中海油半日跌1.43%收報11港元,中石油跌0.91%報5.44港元,中石化跌2.88%報4.39港元。另中海油服(02883)亦跌1.66%報7.68港元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉