中間價連日強於預期人仔快見底?內房金融航空股齊彈哪類可趁機吸

　　《經濟通通訊社27日專訊》近期人民幣持續向下,在岸和離岸市場人民幣兌美元匯率昨日盤中雙雙跌穿7.23,創2022年11月以來新低,人民幣今年以來累跌近半成。今日人民幣中間價亦創逾7個月低,不過已連續兩日強於市場預測均值,或可預示人行不樂見人民幣貶值過快。事實上,人民幣境內外匯率今日終於止跌轉強,帶動一眾擁大量人幣資產或美元債務的股份包括中資金融股、航空股及內房股反彈。人民幣是否經已見底?當中又有哪類股份可趁機吸納呢?

*彭博:中間價連續兩天強於預期,監管層阻貶訊號趨明朗*

　　今日開盤前,人行將人民幣兌美元中間價定為1美元兌7.2098,較上日跌42點子,創逾7個月新低,但較市場預測均值偏強達111個點,創去年11月以來最大偏強幅度。彭博

指,人民幣連續貶值後,監管層阻貶訊號開始趨於明朗。中間價已連續第二天明顯強於預期,境內外匯率均出現明顯反彈,回到7.22元附近。北京時間今早10時11分,在岸市場升0.28%至7.2222元,離岸漲0.24%報7.2257元。

　　華僑銀行外匯分析師黃經隆指,中間價較預測均值偏強釋放出一個強烈訊號,就是央行不樂見近期人民幣過度且單邊的貶值,尤其是從7.20到7.25跌得太快,但考慮到季節性的中資港股派息購匯、市場期待的刺激計劃遲遲未來,以及中美利差倒掛幅度走闊,人民幣匯率的方向仍然是貶值。

*官媒:人幣匯率短期壓力仍在,惟將保持雙向波動常態*

　　官媒則繼續為人民幣護航。據《中國證券報》第二版引述專家稱,人民幣匯率短期壓力仍然存在,但隨著國內新一輪穩經濟政策舉措陸續出台,以及美元走強較難持續,人民幣匯率將繼續

保持雙向波動常態。報道引述天風證券研究所首席宏觀分析師宋雪濤稱,隨著國內經濟、政策預期和聯儲局加息預期的變化,人民幣匯率下半年將回到寬幅震盪格局。仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟指,中美貨幣政策分化,令中美利差高企,對人民幣匯率造成的短期壓力難以回避。隨著穩經濟政策加大力度,中國經濟回升向好勢頭將進一步鞏固,人民幣匯率的基本面支撐有望逐步增強,外匯市場將繼續保持穩健運行。

　　另據《證券日報》引述中國銀行研究院高級研究員王有鑫預計,人民幣匯率在短期盤整之後,在第三季度將逐漸企穩恢復至穩定波動區間,在年底前可能會進一步回升。隨著積極的財政和貨幣政策逐漸加碼發力,下半年政策紅利和經濟活力將逐步釋放,經濟增速將穩步回升,將給予人民幣匯率更多支撐。

*花旗:官方對貶值速度過快不適,或有助人幣貶勢減緩*

　　花旗指,連續兩日中間價強於預期,表明官方對貶值速度過快及不斷加劇的不適,可能有助於人民幣貶勢減緩。中信證券首席經濟學家明明預計,進入第三季,美元指數或隨著美國經濟逐

步承壓,以及聯儲局緊縮預期的降溫而有所走弱。華僑永亨銀行報告指,市場擔憂全球經濟增長放緩,美元保持堅挺,離岸人民幣續呈貶勢,兌一美元上周已錄得1.22%跌幅,至7.2157。不過,隨著貨幣跌穿7.2關口,料官方將釋放訊號控制人民幣貶值速度。預計人民幣短線承壓格局不變,但若內地7月能推出一籃子政策刺激經濟,從而重新提振市場預期和信心,不排除人民幣出現反彈。

　　不過,高盛早前下調人民幣匯率預測,指由於內地4月和5月經濟數據疲軟,疊加人行貨幣政策寬鬆措施,令中美息差續擴大,人民幣持續受壓。預計美元兌人民幣3個月、6個月和12個月目標價分別為7.2、7.1和6.9,此前預測則分別為7.1、7和6.8。

*林嘉麒:人幣應不會跌穿7.37,內房不值博建行5元可吸*

　　林嘉麒又指,人民幣回穩令相關受惠股反彈,其中內房股經早前超跌後反彈屬正常,但內房問題不易解決,非中長線留意對象。內銀方面則可吼建行(00939),近兩日其股價跌至5元都見反彈,可考慮於5港元吸納,雖然今年整體內銀利潤未必有明顯增長甚至有機會倒退,但建行派息比率或可再拉高,息率回報不錯,惟需作中長線投資,起碼持有半年以上。招行(03968)基本面則不同以往,換了行長後,今年首季業績也較差,難再給予溢價;雖近日跌至34.5港元見支持,息率亦回到5.8厘,但建行息率達8.7厘,中行(03988)也達8.2厘,加上內地上半年經濟麻麻,招行第二季業績令人擔心,息差可能收窄,零售貸款可能減少。

*黃瑋傑:料中美息差續擴闊,人行可容忍人幣跌至7.3*

　　除人民幣回穩外,內地傳7月前將有重磅支持樓市措施出台,刺激內房股終結連日回調,今日龍湖(00960)升8.17%報19.34港元,碧桂園(02007)升7.1%收報1.66港元,中海外(00688)升3.8%報16.94港元,潤地(01109)升5.97%報33.75港元。中資金融股亦普遍上升,建行升1.2%報5.06港元,工行(01398)升0.97%報4.15港元,中行升1.29%報3.15港元,農行(01288)升1.66%報3.07港元,平保(02318)升2.57%報49.85港元,國壽(02628)升2.34%報13.1港元,太保(02601)升4.06%報20港元。中資航空股方面,國航(00753)升1.79%報5.69港元,東航(00670)升1.52%報2.67港元,南航(01055)升1.8%報4.53港元。

撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組　整理:李崇偉