把握落後補漲契機 鉅亨買基金：留意新興歐洲、拉丁美洲

5 月以來全球股市強勁反彈，尤其是台股、日股及美國科技類股的漲勢更是驚人。不過，投資人若擔心這些市場漲幅過高又想參與股市機會，「鉅亨買基金」建議，從股市表現、本益比、風險溢酬三方面來看，新興市場具備落後補漲潛力，投資人可布局這類漲幅較小、被市場低估、價格相對便宜的資產，尤其留意新興歐洲、拉丁美洲區域的補漲契機。

「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示，今年全球許多股市展現強勁動力，尤其在 AI 概念帶領下，以科技股為主的美國那斯達克指數今年以來大幅上漲超過三成。不過有些股市卻沒跟上此波漲勢，包括東協、歐非中東、亞洲 (不含日本) 及新興歐洲，這些市場上漲幅度相對較小，投資人若看好股市未來發展，這類被市場低估、價格相對便宜的資產，正是逢低承接的契機。

再以「本益比」來看，相對於美國及已開發國家等本益比在較高水準的地區，目前東協、歐洲、拉丁美洲及新興歐洲的本益比較過去明顯偏低，像是拉丁美洲目前本益比僅 7 倍，近 10 年平均本益比為 20 倍；新興歐洲本益比現在只有 5 倍，近 10 年平均本益比也只有 7 倍 (註 1)，這意味該資產被市場低估，投資人目前能用更低價格買進，同時也享有較高的盈利潛力。

再從「風險溢酬」(預期報酬率減去無風險利率) 的角度觀察，張榮仁分析，美國及已開發國家因市場較穩定、所需承擔的額外風險較低，加上目前股市已推升至相對高位，風險溢酬較低。反觀新興歐洲目前風險溢酬為 15.6%、拉丁美洲為 10.9%，都高於已開發國家的 1.5%，也高於美國的 0.6%，表示投資人目前布局這類資產，更有機會得到比已開發國家更高的報酬。

綜合考量全球主要區域今年以來的表現、本益比與風險溢酬，許多新興市場比已開發國家更具備補漲潛力，「鉅亨買基金」建議，擔心買貴的投資人可視自身風險承受度，把握落後補漲契機，找尋便宜標的，利用「鉅亨買基金」全平台基金定期定額終身 0 手續費，逢低布局拉丁美洲、新興歐洲、歐非中東等新興市場標的。

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普 500 指數與 MSCI 各股市指數，無風險利率採美國十年公債殖利率，資料截至 2023/5/31。在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。

註 1: 資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普 500 指數與 MSCI 各股市指數，資料截至 2023/5/31。在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。

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