六福盈利倒退遭大行唱淡急插一成半,本地消費股難看好?

　　《經濟通通訊社28日專訊》六福集團(00590)昨日收市後公布業績,全年純利跌近8%,其中內地同店銷售下降17%,有大行因其業績遜預期下調目標價,今日股價急插逾一成半。另本港出口貨值連跌13個月,財政司司長陳茂波指,如果外圍環境差,能夠保住的消費力有限,另有分析指內地客消費態度改變,已不再如以往瘋狂買貴價品,本地消費股看來暫難看好。

*全年純利跌近8%內地銷售降17%,六福:對內地業務前景仍感樂觀*

　　六福集團截至2023年3月31日止全年純利12.85億元,按年跌7.73%;末期股息維持0.55元,全年維持派1.1元。期內收入119.78億元,按年升2.05%;

毛利32.3億元,按年跌0.11%;毛利率27%,按年跌0.6個百分點。按地區劃分,港澳及海外市場收入按年升31%至65.9億元,港澳同店銷售按年升34%;內地市場收入跌近20%至53.9億元,同店銷售按年跌16.9%,扭轉前年的40.1%升幅。於今年3月31日,集團於全球共有3105間店舖,淨增長為296間。

　　六福指,由於低基數效應及受惠港澳與內地於第四季全面通關,港澳業務得以邁向復常。展望來年,困擾全球的新冠肺炎疫情已經過去,各行各業都處於逐步復甦階段,集團將會於香港市場淨增加5間店舖,並於海外增加5間自營店及5間品牌店。而在內地政府持續推動「雙循環」並著力擴大內需政策下,集團對於中長線業務前景仍感樂觀,因此未來擴展仍將集中於內地市場,並預期來年淨增設350間店舖。

*花旗:淨利潤遜預期目標價降至26.5元,滙證:來年或續受累內地業務*

　　花旗發表報告指,六福2023財年淨利潤比該行預期低13%,全年派息則維持1.1元,派息率由46%提高到50%。盈利勢頭減弱是由於收入增長低於預期,以及黃金銷售組合增

加和增值稅相關補貼減少導致核心營運利潤率收窄。六福管理層目標是2024財年銷售和利潤水平與2019財年持平。由於香港和澳門的旅遊消費恢復,加上內地低基數和對黃金的韌性需求,維持六福「買入」評級,惟下調2024╱25財年盈利預測分別18%和19%,目標價由32.8元降至26.5元。

　　滙證指,六福2023財年業績受內地業務拖累而低過預期,2024財年公司盈利復甦仍可能受內地業務影響,抵銷來自香港和澳門業務的盈利上升,目前假設六福在2024財年將維持1.1元派息,即41%派息比率,2023財年為50%,維持「持有」評級,目標價由18.9元升至20.4元。

*陳茂波:外圍環境差保住消費力有限,梁兆基:內地客不再爆買*

　　值得留意,政府統計處昨公布,本港5月出口貨值按年跌15.6%,連跌13個月,進口貨值按年跌16.7%,連跌11個月,兩者均差過預期。財政司司長陳茂波近日接受電台訪問

表示,香港出口因外圍地緣政治因素影響連跌多月,造成一定壓力,惟4月入境旅客達290萬人次,恢復至疫情前的五成,零售和餐飲更恢復至疫情前的九成,市面暢旺。不過,香港作為小型的開放經濟體,容易受到外圍環境影響,如果外圍環境差,即使推出消費券,能夠保住的消費力有限,達到全年經濟增長3.5%至5.5%的目標會有困難。商務及經濟發展局局長丘應樺則指,受全球經濟情況、供應鏈問題及地緣政治等因素影響,本港出口下跌,要靠內銷及旅遊服務振興經濟,本港整體經濟或要到第四季或明年才全面復甦。

　　香港總商會總裁梁兆基於早前接受媒體訪問時表示,目前本港旅客回升量僅有疫情前不足五成,到年底能否回復至八成是一個問號。而疫情前佔本港約八成旅客量的內地旅客是高價消費品的主力,但現在他們有很多渠道購物,除網購外,亦可以去海南或在內地其他地方消費,都可能免稅;更重要是,以往瘋狂買貴價品的內地客,逐漸隨著他們富裕程度上升而改變消費態度,所以購物已不能再是本港旅遊業的主打賣點,香港要推出優質旅行、優閒、綠色旅遊、文化和體育盛事等。

*陳鳳珠:六福跌過龍惟宜先觀望,本地消費股明年才可吼*

　　匯盈集團研究部主管陳鳳珠指,六福去年受內地疫情影響業績不理想,但隨著內地開關經濟復常,今年1至3月銷售已見改善,加上受惠金價正處於偏高水平,在去年低基數下,今年業績

料較好。股價方面,即使六福業績差在市場預期內,但受現時市場氣氛差影響,今日股價急跌逾一成半,似乎已跌過龍,惟成交算大,宜先觀望多兩日,看股價能否回穩,才考慮是否撈底。至於本地消費股,料至明年才可看得好些,因現時內地經濟增長放緩,而內地旅客消費模式也有轉變,較少在港過夜之餘,也多只買生活用品,其中餐廳酒樓以做本地客為主,餐飲股也暫難看好。

　　六福半日跌15.78%報19.54元,成交6993萬元,周大福(01929)亦跌1.77%報14.42元,惟周生生(00116)升1.47%報8.98元,東方表行(00398)升0.46%報4.37元。其他零售股及餐飲股則個別發展,莎莎(00178)跌1.39%收報1.42元,佐丹奴(00709)升3.52%報2.35元,大家樂(00341)升0.39%報10.18元,大快活(00052)升0.17%報11.44元,譚仔國際(02217)跌1.11%報1.79元,太興(06811)無升跌報0.9元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉