機構研究:人口老化恐讓美國、英國面臨永久的高利率環境
鉅亨網編譯余曉惠 2023-06-29 11:18
貝萊德投資研究所 (Blackrock Investment Institute) 的報告指出,已開發經濟體正面臨長久的高利率環境,原因是人口老化將導致未來出現「永久的供應瓶頸」,導致通膨居高不下。
報告指出,英國、美國等國家,因為退休人士增加,加上工作年齡人口減少,供需之間的平衡改變,勞工要滿足年老人口的消費需求會很吃力。
貝萊德在報告中說:「老化的人口代表超過退休年齡人口的比率不斷上升,導致勞工短缺。」也因此,勞工將有能力要求更高工資,已開發市場可能無法再維持同樣的產出卻不至於引發通膨上揚。
「進入新時代,央行的工作變得更加困難。他們沒有可以解決供應瓶頸的工具。」
面對頑強的通膨,各國央行正想盡辦法壓制。本周多國央行總裁齊聚葡萄牙,參加歐洲央行 (ECB) 舉辦的論壇,打擊通膨、繼續緊縮便是主題之一。
英國央行 (BOE) 總裁貝利 (Andrew Bailey) 周三 (28 日) 暗示,利率保持在高點的時間可能更長,因為通膨依然僵固,「我覺得很有趣,在一個通膨持久的世界裡,市場卻認為利率維持在高點的時間將是短暫的。」
貝萊德投資研究所副主管 Alex Brazier 曾在英國央行任職,執掌金融穩定,他在這份共同署名的報告中說:「許多主要經濟體的勞工供給因為老化而減少,代表低失業率不再是一個健康經濟的跡象。」
Brazier 說:「廣泛的勞工短缺,可能促使企業即使面對銷售下滑,仍會為了留住人才祭出更多獎勵,以免未來無法聘僱同樣的人力。這將讓美國和歐洲出現罕見的『完全就業型衰退』(full employment recession)。」
他說:「我們認為,人口老化將被證明是通膨性的,我們不認為年長者就會消費得比較少,反而會是需求變化的情況。」
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