美元強勢金價創逾3月低,惟仍獲機構唱好,金礦股應該點部署?

　　《經濟通通訊社30日專訊》美國經濟數據理想加強聯儲局7月加息可能性,美匯指數升至兩周高位,國際金價昨日曾跌破每盎司1900美元,是自3月中旬以來首次,且已連跌3日。

美元上漲使以美元計價的黃金對海外買家的吸引力下降,而加息也不利黃金這類非孳息資產的表現。不過,市場預期聯儲局7月或最後一次加息,有機構指金價下半年可能再挑戰2000美元。港股金礦股今日)個別發展,其中招金礦業(01818)為純黃金礦商,對金價最為敏感,股價今日變化不大,或已有見底跡象,難道金礦股已到吸納之時?

*美經濟強韌預示儲局有加息空間,美匯指數升至兩周高位*

　　美國經濟數據強於預期,昨日公布的首次申領失業救濟人數意外下滑,報23.9萬人。

　　黃金期貨本周三(28日)已觸及逾3個月低點,因美國聯儲局主席鮑威爾當日發表鷹派講話,表示就業市場表現仍然強勁,7月可能恢復加息,且不排除未來連續加息,鮑威爾言論推動美元上行。

*儲局7月或最後一次加息,彭博:金價下半年或再挑戰2000美元*

　　目前市場預期聯儲局7月加息0.25厘的機率接近九成,而這可能是聯儲局最後一次加息。芝商所FedWatch工具昨日顯示,下次會議(7月26日)聯儲局加息0.25厘至

5.25%-5.5%的機率為89.3%,惟至今年12月,預期利率將維持在5.25%-5.5%的機率仍超過半數,僅不到四成預期利率將高於5.5%。

盎司2000美元的潛力,因下半年聯儲局的鷹派立場有可能出現改變,一些分析師已經預期下半年美國股市可能將步上銅價第二季下跌約10%的後塵,主要受經濟擔憂影響。另法國興業銀行預估2024年全球經濟可能會陷入短暫衰退,荷蘭銀行資深經濟學家Georgette　Boele則預估美國經濟可能在2024年第一季出現衰退。

*富蘭克林:美幣策轉向預期疊加央行提高儲備,金價仍獲支撐*

　　另有市場人士認為,聯儲局立場仍偏鷹,使得金價短線承壓,但預估每盎司1900美元具技術支持。富蘭克林證券投顧表示,最新CPI、PPI等多項數據均顯示美國通脹壓力持續減

輕,美國就業數據持續浮現減弱跡象,使經濟衰退隱憂仍存,投資者對聯儲局是否需在此情況下繼續加息存疑,甚至認為聯儲局終將把降息列入政策選項。儘管短線金價仍可能因聯儲局偏鷹派而承壓,但在貨幣政策轉向預期下,加上中、印等國央行持續提高黃金儲備、黃金ETF持倉量回升等因素,預計金價下檔仍應有支撐。

　　康和投顧總經理黃詣庭則預期,金價後續須觀察中國內地經濟是否回穩、工業需求增長與否,由於全球經濟環境仍受多方挑戰,因此金價下方仍因避險需求有價格支撐。

*建銀國際予招金目標價12.9元,瑞信升目標至12.8元*

　　另外,建銀國際早前發表報告指,對黃金價格的積極展望取決於消費者、投資者和全球央行對黃金需求上升,以及美元走弱前景。預測今年至後年黃金價格將分別上漲10%、7%及3%

,達到1990、2120及2190美元。如果明年金價比該行預測高1%,預測招金礦業明年淨利潤將比目前預測高2.1%,預測今年至後年淨利潤將分別同比增長176%、41%及62%,達到11億、16億及25億人民幣,首予「跑贏大市」評級,目標價12.9元。

　　瑞信亦維持招金「跑贏大市」評級,指由於投資者很大可能正在預期減息,這會支持金價,而考慮到公司銷量增長潛力,認為其將成為主要受益者,將目標價由7.7元上調至12.8元,並分別上調公司2023至2024年每股盈利預測28%╱23%至0.31╱0.38元人民幣,以反映更高的銷量可能降低單位成本,導致更高的利潤率。

*黃偉豪:金價或跌至1860美元,金礦股暫宜觀望*

　　中薇證券研究部執行董事黃偉豪指,黃金有抗通脹及避險作用,亦受美元走勢影響,惟現時歐美通脹正回落,其抗通脹作用減低;俄烏戰事亦不見大變化,之前俄羅斯兵變亦沉寂下來,避

險需求降低;聯儲局又表明可能加多兩次息,即使往後暫停加息,料美息仍維持於高位一段時間,美元將繼續強勢。三大因素暫都不利金價,而金價現仍處於相對高位,有機會跌至1860美元,即使反彈料亦最多只升至2000美元,不過上述因素可能有變化,金價料不會大跌。至於金礦股除受金價影響外,亦受制港股氣氛差,現宜以觀望為主,尤其與金價關係較大的招金、山東黃金(01787)及SPDR金ETF(02840)暫不宜吸納,紫金礦業(02899)則要跌至11元以下才考慮。

　　金礦股今早表現各異,招金無升跌報9.88元,紫金跌0.52%報11.48元,山東黃金跌0.82%報14.5元,中國黃金國際(02099)升0.51%報29.85元,靈寶黃金(03330)跌1.54%報1.28元,SPDR金ETF升0.18%報1388.5元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉