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受匯率、利率以及市場預期等因素的綜合影響，今年資本和金融項下，跨境資金流動有可能振蕩加劇。
這是外匯局11日公布的《國家外匯管理局年報2014》中對今年國際收支的預測。年報預計，2015年我國國際收支仍將呈現“經常項目順差、資本和金融項下跨境資金雙向波動”的新常態，部分領域的跨境套利投機活動需要密切關注。
但是這並不會影響我國資本項下開放的進程。加快推進資本市場雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，是年報中披露的今年資本項目外匯管理工作的重點任務。
經常項目順差規模有望增加
央行副行長、外匯局局長易綱在年報致辭中表示，今年從國際形勢看，全球經濟復甦態勢不均衡，美歐日等主要經濟體貨幣政策取向分化，國際金融市場波動加大；從國內形勢看，我國經濟發展進入新常態，盡管國內外經濟金融形勢復雜多變，只要經濟基本面以及地緣政治環境等因素未發生重大變化，預計2015年我國國際收支形勢仍將保持“經常項目順差、資本和金融項目雙向波動”的格局。
其中，經常項目有望繼續保持一定順差。年報指出，貨物貿易作為經常項目順差主要來源的地位不會改變。如果油價等大宗商品價格繼續低位徘徊，壓低進口價格，加之美國經濟持續復甦，我國主要出口伙伴國經濟體表現將好於 2014 年，貨物貿易順差有望繼續增加。另一方面，受國內居民境外旅遊、留學等消費刺激，2015 年我國服務貿易逆差仍將保持較高水平。
上述兩方面因素共同作用，促使2015年我國經常項目順差規模可能增加，但預計經常項目順差與 GDP之比仍會保持在國際公認的合理范圍之內。
資本項目跨境資金雙向波動加大
而資本和金融項下的情況顯得較為復雜。年報預計，匯率、利率以及市場預期等因素綜合影響，將在短期內加大跨境資金的雙向波動，部分領域的跨境套利投機活動需要密切關注。
從外部環境看，美國經濟復甦勢頭良好，不排除2015 年下半年美聯儲可能啟動加息周期，帶動美元進一步走強。同時，近期國際環境動盪不安，歐債談判再現波折、地緣政治衝突此起彼伏等，都加劇了全球金融市場持續動盪，短期可能出現避風港效應，帶動資金流向美國或投向美元等避險貨幣，新興經濟體面臨資金流出壓力。
從國內環境看，國內經濟進入新常態時期，市場主體對經濟下行、房地產泡沫、產能過剩、地方債風險等情況十分敏感，“資產外幣化、對外債務去杠桿化”等資產負債結構調整可能持續。
但是年報中強調，盡管內外部環境中的不穩定、不確定因素依然存在，但國際收支差額有望延續規模適度、總體可控的局面。首先，我國經濟增速雖有所回落，但保持在7%上下的中高增速。隨著改革紅利不斷釋放，我國經濟仍存在較大的發展空間。這是人民幣匯率、國際收支運行維持基本穩定的重要支撐。其次，貿易和投資依然是跨境資金流入的穩定來源。隨著我國出口產品由勞動密集型轉向資本和技術密集型，高鐵等重大裝備制造業成為出口的新亮點，我國出口競爭優勢依然存在。
同時，我國是全球最大的消費市場，隨著全面改革措施落地和國內金融市場開放，對外資仍有較強的吸引力，2015年我國仍將保持吸收外資的大國地位。最後，我國外匯儲備充裕，抵御外部沖擊的能力較強。（記者 李丹丹）
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