美國聯準會研究：要達通膨目標 高利率恐將持續到2026年

美國聯準會經濟學家團隊向市場傳達了一個令人不安的訊息：利率可能要長期保持在 5% 以上，也許要到 2026 年。

這是堪薩斯城聯準銀兩位經濟學家 Johannes Matschke 和 Sai Sattiraju，於上周晚些時候所發表論文的結論，這一結論比當前市場預期的降息時間要晚了非常多。

Apollo Global Management 首席經濟學家 Torsten Slok 對此表示，這篇論文透露出，為了將通膨率降至 2%，利率必須保持在高水位更長時間，而由於這不符合市場預期，可能會導致標普 500 指數今年近 16% 的漲勢出現逆轉。

根據報告，經濟學家認為，儘管聯準會在過去 1 年，以自 1980 年代以來最快的速度收緊政策，但由於通膨飆升，讓均衡利率的水準也快速上衝，因此，政策利率直到 2023 年第一季才進入限制性領域，也意味著，會需要更長時間處在高利率，通膨才可能達標。

經濟學家推算，鑑於美國經濟強勁增長，第一季公布的 GDP 年化增長率達到 2%，聯準會可能需要在 3 年多的時間內，將利率維持在當前水準或更高。

根據最新發布的 PCE 數據，5 月份通膨率放緩至 3.8%，是自 2021 年 4 月以來最慢的增速。這與一年前相比發生了巨大轉變，當時通膨加速至 40 多年來的最快速度。

目前聯邦基金利率目標上限為 5.25%，根據芝商所的 FedWatch 工具，交易員預計聯準會今年將至少升息一次，而聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 表示，官員預計 2023 年將再升息兩次。