《外資精點》摩通:比亞迪季績勝預期,重申為OEM首選股

　　《經濟通通訊社17日專訊》摩根大通發表研報指,比亞迪(01211)和長城汽車(02333)上周五(14日)收市後發表盈利預告,惟兩者表現分化。報告相信盈利能見度較高的整車廠將繼續跑贏大市,鑑於比亞迪在國內外具有更高的盈利可見度和銷售機會,堅持將比亞迪作為該行的代工廠(OEM)首選。報告維持比亞迪的「增持」評級,目標價300元;維持長城汽車「中性」評級,目標價9元。

　　報告指,比亞迪第二季度初步盈利繼續強勁增長,按季增長54%-83%、按年增長129%-172%,這是繼第一季業績優於該行和市場預測的又一次大幅增長,看好比亞迪在國內新能源汽車領域的領先地位,並相信出口市場將進一步提供長期潛力。報告預計比亞迪的毛利率將進一步改善,主要由於產品組合更佳,騰勢和仰望的銷量貢獻更大。

　　報告又指,長汽上半年盈利按年大跌2%-79%,大幅低於預期,主要由於低毛利率的新能源汽車銷售佔比上升、投資費用增加、外匯收益減少等。報告對長城汽車的品牌戰略持保留態度,因長汽的多品牌戰略針對不同的細分市場,並且潛在市場可能會導致內部競爭和潛在分散,認為集團要建立一個強大的品牌極具挑戰性。(ac)

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