【FOCUS】次季收入縮水,消費地產續冷

　　【FOCUS】大手刺激or保持定力?7月中央政治局會議就下半年政策定調倒數之際,周一(17日)揭盅的重磅數據顯示,去年同期負增長低基數效應下的二季度GDP,增速錄八個季度最高,惟仍遜預期;反映需求端冷熱的社會消費品零售及商品房銷售,增速驟然縮水;16-24歲青年失業率再刷新有記錄以來高點。

*6月商品房銷售額按年跌四分一*

　　國家統計局公布,備受注目的中國二季度GDP錄按年增6.3%(預期:7.3%),季調後按季增0.8%(一季度:2.2%);2023年過半,官方對此把脈為「國民經濟回升向好,高質量發展穩步推進」,惟「經濟持續恢復發展的基礎仍不穩固」。

　　何謂「不穩固」?端倪就在被政治局稱為「經濟持續回升向好關鍵所在」的需求端。先看上周五(14日)罕見獲央媽直指「供求關係已發生深刻變化」的房地產,儘管6月商品房銷售額

錄三個月來最高(1.33萬億元),但按年縮水四分一;上半年計,商品房銷售額增速從首5月8.4%降溫至1.1%,距離跌入負值僅一步之遙,待售面積更較去年末激增7793萬平方米。

　　再看消費品零售,6月絕對值近4萬億元(39951億)為今年高點,但按年增幅從5月的12.7%大幅放緩至3.1%(預期:3.2%);但汽車銷售額就重上4500億元。

*工資、經營、財產淨收入按季跌*

　　需求端積弱依舊,癥結自然離不開居民的錢包,據國統局數據測算,二季度居民人均可支配收入8802元,較一季度的10870元縮水19%;其中,城鎮、農村居民人均可支配收入

分別縮水約8%、28%。而全國居民二季度人均工資性收入、人均經營淨收入、人均財產淨收入,分別按季跌約17%、34%、18%。

　　另一負面因素則來自「史上最難畢業季」,今年高校畢業生高達1158萬,僅北京高校就有28.5萬人,其中逾半更是碩博畢業生。勞動力供應井噴之下,6月青年失業率按年再升0.5個百分點,錄21.3%新高;國統局預期,青年失業率7月可能續升。

　　不過,工業增加值、製造業╱基礎設施投資表現優於預期,國統局對上半年經濟增速的定調仍為「含金量較高」。面對好壞參半、行業分化的數據,月底政治局會議對當前經濟將如何定調,又如何統籌穩增長、穩就業、防風險?或係於如何看「半杯水」的一念之間。