台積電急擴CoWoS產能 弘塑、萬潤、辛耘受惠

受惠生成式 AI 應用市場成長，各雲端運算供應商與 IC 設計公司發展 AI 晶片，台積電訂單持續火燙。但受 CoWoS 先進封裝產能有限，市場傳出台積電持續擴產竹南、龍潭、台中的先進封裝產能，這也使得設備廠獲得相關訂單挹注，貢獻相關營收動能。目前 AI 晶片訂單對台積電貢獻度雖不高，但市場需求持續提升，除了輝達 (NVIDIA)、AMD、博通、思科等 IC 設計大廠訂單，雲端服務供應商如 AWS、Google 等也相繼宣布投資 AI 晶片發展，讓幾乎囊括所有 AI 製造的台積電產能供不應求。

由於台積電製造 AI 晶片產能不足的關鍵，在 CoWoS 先進封裝產能有限，台積電緊鑼密鼓緊急增加 CoWoS 先進封裝產能產能，擴產地點包括竹南、龍潭、台中等地。這情況除了國外相關設備大廠獲得訂單，國內設備廠包括辛耘、弘塑也有緊急的訂單挹注，除了一掃下半年預測市場庫存調整不如預期，進而影響復甦情況的陰霾，還挹注營運動能。同時間也有外資研究報告指出，人工智慧市場的發展上，台積電即便在先進封裝 CoWoS 的產能限制下，憑藉著先進製程拿下當前幾乎全部的人工智慧晶片訂單。因此，即便當前人工智慧晶片訂單對台積電的貢獻度仍小，但是在該公司已經決定大幅提升 CoWoS 的產能之下，未來隨著市場的需求增加，也將逐漸擴大對台積電營收的貢獻。

萬潤為台積電 CoWoS 點膠機與自動光學檢測主要供應商，預估 CoWoS 月產能擴充 1 萬片，假設供貨比重 9 成，將為萬潤帶來 10～11 億元營收，相當 2022 年總營收的 46％，成最大受惠者；弘塑與辛耘為台積電 CoWoS 產能濕製程晶圓清洗設備主要供應商。根據凱基對 2024 年底月產能擴張幅度約 1 萬片之預估，濕製程晶圓清洗設備的營收貢獻將為 5～6 億元，假設弘塑、辛耘供貨比重各為 5 成，以 2022 年營收為基準，隱含濕製程晶圓清洗設備將額外貢獻弘塑與辛耘 7％與 5％營收。

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