智原IP成長+新專案貢獻 外資目標價喊至415元
鉅亨網記者魏志豪 台北 2023-07-21 18:39
外資今 (21) 日出具報告,智原 (3035-TW)IP 業務正迎來快速增長期,加上半導體產業循環週期觸底,將有助明年 28 奈米的 ASIC 業務以及獲利表現,因此重申優於大盤評等,目標價從 268 元一舉提升至 415 元。
外資表示,智原受惠中國半導體自主化趨勢,掌握當地晶圓廠成熟製程的 IP 發展機會,且據傳 Arm 近期通知當地晶圓廠,將在兩年內終止支援基礎元件 IP,智原 IP 業務也將迎來快速增長階段。
外資預估,智原 IP 業務佔整體營收約 10-15%,但佔整體毛利達 25%。
智原也已取得三星 28 奈米 eMMC 專案,並預計在 2024 年進入量產,且觀察過往兩三年營運軌跡,智原營運為週期性循環,有鑑於半導體庫存將在今年下半年觸底,明年量產業務將顯著成長。
另外,智原總經理王國雍證實取得先進封裝案件,外資認為,智原的小晶片 (Chiplet) 與 2.5D/3D 先進封裝技術獲得中國客戶青睞,並提供中介層,且智原也持續與台積電 (2330-TW)(TSM-US)、三星合作先進製程 DIS 案件,將貢獻未來 NRE。
外資看好,智原隨著 IP 業務加速擴展以及新專案挹注,有助未來本益比提升,因此將目標價提升至 415 元。
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