《外資精點》瑞銀下調恒生目標價至115元,降評級至「中性」

　　《經濟通通訊社25日專訊》瑞銀發表研究報告指,鑑於股本回報率優勢逐漸減弱,預計恒生銀行(00011)相對於香港本地同業的估值溢價將逐漸收窄,而中銀香港(02388)的離岸和跨境業務則使其脫穎而出,能夠實現比同業更強勁的淨利息收入增長,維持中銀香港「買入」評級,將目標價由36元下調至28元,而恒生銀行評級則下調至「中性」,並將目標價由178元下調至115元。

　　該行表示,在美聯儲局可能的降息周期中,恒生銀行的下行風險比中銀香港更大,預計一旦美聯儲局降息,且推高香港銀行同業拆息(HIBOR)的季節性影響消退,香港銀行將進入淨息差壓縮周期,但預計撥備前營業利潤(PPOP)的優異增長將推動中銀香港股票的相對重估。

　　該行提及,對於兩家銀行來說,鑑於中國內地房地產銷售復甦弱於預期,預計資產質量風險仍然存有不確定性,預計恒生銀行股價近期將區間波動,因為疲軟的資本市場表現可能會影響其投資服務收入。(bn)

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