聯準會升息至22年來最高水平，華爾街精英們如何解讀議息會議？

美東時間周三下午，聯準會批准升息 25 個基點，這是 17 個月內的第 11 次升息，使聯邦基準借貸成本升至 22 年來的最高水平。

投資者關注是否有跡象表明這可能是本輪最後一次升息，儘管政策制定者在 6 月份的會議上表示今年還將升息兩次，但金融市場已經消化了今年不會再升息的可能性。

標準普爾 500 指數周三收盤基本持平，而以科技股為主的那斯達克指數小幅走低。道指連續第 13 次上漲，上漲 82 點，即 0.2%，創下自 1987 年 1 月以來最長的連漲紀錄。BTC 24 小時漲幅 0.8%，交易價格為 29,470 美元。以太坊小幅上漲 0.5%。

額外的政策緊縮

路透社最近對 106 名經濟學家進行的調查顯示，大多數受訪者預計今天的升息將是本周期的最後一次升息，但聯準會的預測卻表明情況並非如此。

加密貨幣交易公司和流動性提供商 GSR 研究分析師 Matt Kunke 指出，央行 6 月份的經濟預測摘要（SEP）顯示，聯準會官員的預測中值是今年還會升息兩次。Kunke 表示：「市場尚未完全接受這一觀點，並繼續暗示一次升息（約 65%）比兩次升息（約 27%）的可能性更大。」

鮑威爾在新聞發布會上表示，央行尚未就未來升息做出任何決定，但他明確表示，對抗通膨的鬥爭尚未結束。

美國勞工部公布的數據顯示，6 月份的年增率通膨率為 3%，較 2022 年 6 月 9.1% 的峰值大幅下降。不過，聯準會青睞的「核心」通膨指標–排除波動較大的食品和能源成本，5 月份仍較去年同期增長 4.6%。

聯準會會後聲明顯示：「委員會將考慮貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經濟活動和通膨的滯後性以及經濟和金融發展」。

一些聯準會官員，包括理事會成員 Christopher Waller 和達拉斯聯邦儲備銀行行長 Lorie Logan 表示，他們認為之前升息的累積效應已經融入到經濟中。由於通膨仍高於聯準會目標，他們認為可能需要進一步升息以進一步減緩物價壓力。

聯準會主席鮑威爾在新聞發布會上重申了這一點，他表示，如果數據顯示有必要的話，九月份可能會進一步升息。他說：「我們可能會選擇在那次會議上保持不變，但正如我所說，我們將在逐次會議中進行仔細評估」。

今年不太可能降息

鮑威爾還提到，自去年年中以來，通膨有所放緩，但要達到聯準會 2% 的目標「還有很長的路要走」，他認為經濟將實現軟着陸，今年不太可能降息。

鮑威爾指出，一些聯邦公開市場委員會 (FOMC) 參與者已將明年的降息納入其經濟預測，但他表示，「這是我們必須做出的判斷，即我們對通膨實際上會降至 2% 目標的信心有多大。」

鮑威爾仍然相信聯準會能夠在不導致經濟急劇下滑的情況下降低通膨，儘管他表示「距離確定還有很長的路要走」。

在談到明年降息的話題時，鮑威爾表示，這將是他們根據自己的「信心」程度做出的「判斷」。

專業人士如何解讀？

高盛資產管理公司全球固定收益宏觀策略師 Gurpreet Gill 周三表示，任何新的通膨跡象都可能意味著聯準會的升息路徑將延長。鑒於本次升息周期結束的不確定性，Gurpreet Gill 表示，如果在降低通膨方面取得更多進展，將限制美國公債殖利率的上漲幅度。如果通膨繼續降溫，10 年期公債殖利率甚至可能下降。然而，強勁的勞動力市場和經濟將減緩殖利率的潛在下降。

Gurpreet Gill 稱：「今天的聯準會會議是本周期中最確定、以及最不確定的會議之一。0.25% 的升息已被預測者和投資者充分消化並普遍預期。然而，投資者對於這是否標誌着當前緊縮行動的最後一次升息仍存在分歧」。

高盛在給客戶的一份報告中表示，聯準會的聲明並不意味著未來升息步伐放緩，但該行預計 9 月份將升息。

Edward Jones 投資策略師 Angelo Kourfafas 表示，「向市場傳達的資訊是，它沒有起到任何推動作用。人們總是擔心會出現重大意外。」

Northwestern Mutual 財富管理公司首席投資官 Brent Schutte 表示，鮑威爾的資訊顯然是，聯準會將觀望經濟數據以做出新的決定。「我認為聯準會不會停止行動，除非他們看到工資通膨下降。」

MRB Partners 全球策略師 Phillip Colmar 表示，「市場錯誤定價的地方在於預計明年將大幅降息。如果有什麼不同的話，那就是需要進一步升息。」

LPL Financial 首席全球策略師 Quincy Krosby 表示：「如果依賴數據的聯準會認為有必要，該聲明為再次升息敞開了大門，但聲明的語氣更加中性，而不是明顯的鴿派或鷹派。」

Web3 投資基金 Generative Ventures 的執行合夥人 Lex Sokolin 表示，聯準會的聲明「不會改變與加密貨幣相關的敘事。我們已經處於避險環境中。隨著俄烏戰爭或美國經濟衰退，事情可能會變得更加災難性，但科技和金融的估值相當穩定，而人工智慧可能是一個異常值。」

Sokolin 預計「還會有幾次升息」，但「最艱巨的工作，即吸收新冠疫情供應鏈衝擊和相關的印鈔補貼，已經完成。」

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