美加息0.25厘符預期,銀行股業績惹憧憬,應如何部署?

　　《經濟通通訊社27日專訊》美國聯儲局一如預期加息0.25厘,聯邦基金利率目標區間上調到5.25厘至5.5厘,是去年3月以來第11度加息,但沒有表明加息周期是否已完結,並指未來加息步伐將在逐次會議中以數據作判斷。隨著美息再上調,滙豐銀行亦宣布上調最優惠利率0.125厘,另香港銀行本周起陸續公布上半年業績,其中滙控(00005)及渣打(02888)最受大行看好,料在公布業績的同時宣布加碼回購,不知如何部署呢?

*聯儲局:加息步伐將逐次會議以數據判斷,今年不會減息*

　　聯儲局加息0.25厘,聯邦基金利率目標區間上調到5.25厘至5.5厘,會後聲明提到,近期指標顯示經濟活動一直以適度的速度擴張,就業增長強勁,失業率保持在低位,但通脹

居高不下,決策委員仍高度關注通脹風險,堅定致力將通脹恢復到2%的目標,未來加息步伐將在逐次會議中以數據作判斷。聯儲局主席鮑威爾表示,9月會議上可能再次加息或維持利率不變,並強調今年不會減息,要結合通脹水平和下降速度判斷何時減息。

　　中原按揭董事總經理王美鳳表示,即使美國通脹率已降至3%,但聯儲局為了決心把通脹壓低至2%目標及防止通脹反彈而恢復加息0.25厘。議息聲明反映局方保留對未來貨幣政策的彈性,以便觀察累積加息及收緊政策的滯後影響,及視乎往後通脹走勢是否繼續邁向2%目標。

下一次議息是在9月份,若通脹回落勢頭持續,料美國今次加息很大機會屬本輪加息周期最後一次。

*滙豐上調最優惠利率0.125厘,經絡:是次加息幅度輕微*

　　滙豐銀行宣布,由明日起上調港元最優惠利率0.125厘,由年利率5.75厘調高至5.875厘,港元儲蓄存款戶口利率亦調高0.125厘。滙豐香港區行政總裁林慧虹表示,

自去年3月以來,美國聯邦基金利率已累積上調525點子。每年7月是不少企業派發股息的季節,可能導致港元利率維持較高水平。經過充分考慮宏觀經濟環境、本港銀行同業拆息走勢,以及對本港經濟的影響,相信今天有關港元利率的調整合適。該行會繼續密切留意外圍環境的變化,有需要時調整利率水平。

　　經絡按揭轉介首席副總裁曹德明表示,是次滙豐銀行加息幅度輕微,新造H按計劃的封頂息率雖增至3.625厘,對比經絡按揭逾32年的平均按揭息率指數(MMI)4.86厘,現時息率屬正常水平。而市場對相關消息早有心理準備,大部分香港業主的還款能力穩健,置業時須接受壓力測試,防守力強,是次加息對業主的影響及衝擊亦有限。

*大摩料港銀次季業績好壞參半,惟看好滙控渣打*

　　另方面,摩根士丹利近日發表研究報告指,個別香港本地銀行將於本周五(28日)公布上半年業績,預期香港銀行同業拆息(HIBOR)期內反彈,將抵銷貸款增長放緩和市場氣氛疲弱的影響,看好滙控和渣打,均予「增持」評級;將恒生銀行(00011)的評級由「減持」上調至「與大市同步」,惟目標價由128.3元下調至114.3元,又將中銀香港(02388)的目標價由27.1元調降至26.7元。

　　大摩預計港銀第二季的業績好壞參半,信貸質量將保持強勁,儘管商業地產相關風險的進一步消退,將使恒生和東亞銀行(00023)的貸款損失繼續上升,但低於2022年上半年的水平。大摩上調港銀今年的盈利預測,以反映第二季HIBOR高於原先預期,但預料美國利率到2025年將降至約3.5%,因此下調恒生和中銀香港明年的盈利預測,並適度上調東亞明年的預測,維持東亞「與大市同步」評級及11.5元目標價。

*摩通:港銀中期業績具上行空間,料渣打滙豐宣布回購*

　　摩通指,受到淨息差擴闊等因素影響,香港銀行今年上半年業績的普遍預期有上行空間,料中銀香港和恒生銀行盈利分別按年增長8%和31%,今年第二季HIBOR上升,表明該季度的淨息差出現不錯的反彈,但超過去年第四季高位的機會較低。

　　摩通又指,隨著本港拆息持續上升,將會為第三季的淨利息收入帶來更強動力,而滙豐銀行所面對的淨利息收入逆風正在穩定,滙豐及渣打的香港定期存款比例較市場為低,另料渣打將公布5億美元回購計劃,滙豐將宣布額外20億美元的回購計劃,渣打的股價表現或會優於大市。

*郭思治:料滙控四季派息,股價望破70元分注吸納*

　　香港股票分析師協會副主席郭思治亦特別看好滙控,他於今日《開市Good　Morning》節目指,滙控最賺錢是大中華業務,而歐美業務沒錢賺已逐步剝離。此外,滙

控以往每年派4次息共派4元,以其發行約202億股股份,每年派息超過800億元,近兩年沒派四季息,共少派超過1000億元股息留作儲備,可見滙控現時「水浸」,而今年銀行息差優勢持續,利息收入比估計理想,滙控下年首季可能加派特別股息,另上次公布業績時附帶宣布20億美元回購計劃,故滙控股價表現一直強於大市。

　　郭思治補充指,滙控10年前年年派四季息,當時股價達70幾至80幾元,其後突然不派季息,令股價最低跌至27元,雖然現價回升至逾64元的確貴了一些,但始終有基本面支撐,未來很大機會四季都派息,到時估值就不同,股價往後應不難升至70元以上,可分注吸納作中線部署。

　　今日本地銀行股升跌不一,滙控收市升0.46%報64.95元;渣打跌0.49%報71.7元;恒生升1.47%報117.1元;中銀香升1.07%報23.7元;東亞跌0.49%報12.18元。另外,可能因港息加幅輕微,地產股普遍造好,新地(00016)升1.64%報99.05元;恒地(00012)升2.14%報23.9元;長實(01113)升1.13%報44.7元;信置(00083)升1.98%報9.77元;新世界(00017)升2.32%報19.44元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉