【Gracy 熱點觀點】MKR、COMP 漲勢兇猛，RWA 賽道為什麼被看好？

RWA 賽道被炒作，MKR、COMP 持續上漲，潛在拋壓持續減小

COMP、MKR 分別作為 RWA 賽道的龍頭和早期布局的先行者，是此賽道上最受關注的項目。

MKR、COMP 的幣價在過去一個月里分別有 +80%、+65% 的驚人漲幅。在這期間，MKR 還承受了 a16z、Paradigm 等機構的拋售，COMP 也被一些巨鯨獲利了結。即使機構手中還有一些籌碼尚未出售，但在他們逐漸拋售的過程中，MKR、COMP 的潛在拋壓也變得越來越小，當有新的利好刺激時可能會有更強勁的上漲動力。

近期 RWA 為什麼被看好

簡單來說有以下幾點：

（1）美債收益率處高位，DeFi 收益率下降。處於熊市的 DeFi 在收益率、穩定性上都無法滿足一些機構的需求；

（2）BTC 現貨 ETF 如果通過，對 RWA 賽道長期利好，有利於貝萊德等大型公司推進現實資產代幣化，RWA 賽道會持續收益；

（3）圈內外巨頭開始布局。高盛、西門子、Binance、Avalanche 都以不同的方式入局 RWA；

（4）遠期成長空間可觀，下文會說到 BCG 的研報中對 RWA 的強烈看好；

RWA 可以解決哪些問題

很多投資者可能會思考，為什麽不直接買現實世界中的美債等投資品，而去買 RWA 呢？

我想大概有幾點：

（1）降低門檻：傳統金融領域由於合規和風險防範的需求，設置了一定的投資門檻，導致很多普通投資者無法參與。而 RWA 通過碎片化的方式解決了這個問題；

（2）打破地域限制：由於不同國家和地區的限制，很多投資者對於自己感興趣的投資品，購買起來並不方便，RWA 提供了更便捷的通道；

（3）降低中心化風險，極端條件下能及時撤出：一些風險資產，政府或其他有關機構不會兜底，購買 RWA 資產，能及時在鏈上撤出，避免了部分中心化風險；

（4）借助區塊鏈技術的高效和安全

從數據和研報上看 RWA 的現在與未來

（1）當下數據：

DeFiLlama 顯示，RWA 項目的 TVL 在過去一個月有顯著增長，大部分協議的增長率超過 +10%；

Dune 上的數據顯示，以太坊 RWA 項目中，$wCFG, $MPL, $GFI, $FACTR, $ONDO, $RIO, $TRADE, $TRU, $BST 的持幣地址數也在不斷增加；

但是，RWA 賽道內小市值幣種並無明顯增加，說明本次炒作只是針對 RWA 賽道內頭部項目 COMP、MKR 等炒作，板塊內其他代幣暫時還沒有擴散炒作。

（2）研報預測：

在花旗銀行最新一份研究報告中對 RWA 賽道給予厚望。 同時，BCG（波士頓咨詢公司）的一項統計數據顯示，預計到 2030 年 RWA 賽道可能會達到 16 萬億美元的整體規模。RWA 的成長空間還非常大；

賽道風險

誠然，RWA 賽道也存在著不可忽視的風險：

（1）合規上，監管的不確定性是 RWA 面臨的巨大問題，也許一小部分加密友好地區會成為試點，但促成全球化的通用立法難度很大；

（2）產品現狀上，RWA 項目普遍面臨流動性差、管理成本高、清算過程複雜等問題；

總結

綜上，RWA 和整個 Crypto World 的發展一樣，機會與風險並存。近期來看，頭部項目 MKR、COMP 持續大漲勢頭兇猛；遠期來看，RWA 有廣闊的發展空間；但同時，需要注意到 RWA 的潛在風險也是巨大的，一旦相關項目吃上官司，幣價必然在短時間內出現劇烈波動，投資該賽道的朋友需要對消息面保持高度重視，合理控制風險。