調查：多數人估美國明年年底前陷入衰退 仍青睞美債

最新調查顯示，大多數投資者預計美國將在 2024 年年底之前陷入衰退，這導致他們認為當前的股市牛市是短暫的，並青睞長期美國公債。

根據 Markets Live Pulse 調查，410 位參與調查的受訪者中，有約三分之二預計美國經濟會在明年年底前下滑。整體有 20% 的人甚至認為，美國經濟今年就會步入衰退。相較之下，美國聯準會內部已經完全放棄了經濟衰退預測。

調查受訪者似乎對目前經濟的韌性不屑一顧，認為聯準會過去 16 個月 5.25 個百分點的累計升息，可能產生進一步的破壞性打擊。聯準會上個月將基準利率升至超過 20 年來最高，主席鮑爾 (Jerome Powell) 暗示，仍可能進一步升息。

該調查結果符合聯邦基金利率期貨的定價，其顯示交易員預計聯準會 2024 年會降息多次，總計降息超過 1 個百分點，以應對最終的經濟疲軟。

這一情況使投資者相信，美債仍具價值，儘管美債殖利率上周一度挑戰去年 10 月觸及的多年高點。

美國財政部宣布提高債券發行規模，同時惠譽下調美國主權評級，導致上周美債走低。上周五，數據顯示 7 月非農就業人口增幅不及預期，幫助美債收復了部分失地。

投資者可能正在押注聯準會會於 2024 年轉向降息，使得長期債券具有吸引力。近 60% 的調查受訪者稱，現在是購買期限超過 7 年的美債的好時機。其中，59% 的調查回答是在惠譽下調美國評級前收到的。

但是，調查結果暗示，美國股市所處環境比較麻煩。由於人工智慧概念引起飆升等原因，今年以來股市大幅走高，那斯達克 100 指數上半年表現創史上最佳。股市市值也相應走高。標普 500 指數本益比大約為 20 倍，Yardeni Research 的數據顯示，20 年平均水準接近於 16 倍。

受訪者中，47% 認為，這輪漲勢是由非理性狂熱引發的美股泡沫，所占比例最高。四分之一認為，目前市場是熊市反彈。另外，28% 的受訪者表示，當前市場為牛市，且還有進一步的空間。