成長放緩又何妨 PIMCO：無礙中國市場投資價值

中國的經濟成長，恐難達到政府的目標，不過大陸市場仍有投資價值，Pimco 於周三的報告中指出。

「中國正在面對房市衰退以及影子銀行系統的去槓桿化，現在不僅僅靠低薪資及具競爭力的貨幣來支持那永無止境的出口成長。」Pimco 新興市場資產經理人Isaac Meng 於報告中表示。

Pimco  預期，中國大陸今年的經濟成長約在 6% 低位左右，不到官方預期的約 7%。

不過這並未阻擋控管資產達 1.59 兆美元的 Pimco 的決心，它們將持續投資中國，無論是債市或是股市。

債市方面，「由於實質利率高的緣故，債市相對便宜。」管理亞洲信貸部門的 Luke Spajic 於同一份報告中指出。Pimco持有政府公債，以及半主權債及銀行債。

「我們也同樣看好中國股市。」Spajic 說，他提到 Pimco 於其新興市場資產及全球資產配置都持有中國股票。Pimco 的全球債券、亞洲地方債、環球資產配置皆持有中國債券。

Pimco 提到，客戶對於中國很有興趣，但它沒有提供只投資中國市場的基金。

《CNBC》報導，不是只有 Pimco 看到這種中國經濟與市場脫勾的情況。

中國經濟的確正在放緩。人行上周末的降息，已是 6 個月來第三次。這是為了要對付較預期疲軟的經濟數據，也激起了當局設定的「約 7%」的 GDP 是否真能達標的疑慮。

中國經濟去年成長 7.4%，為 24 年來最緩慢的成長，也是 1998 年首次 GDP 未達到政府的設定目標。

「中國經濟短期內料將不會強勁成長。」Capital Economics 經濟學家 John Higgins 於周二的一份報告指出。「的確，中國經濟成長增速正在下滑，而不是上揚。」他說。

但中國股市似乎無所畏懼，上證指今年風風火火地漲了 36%。

Higgins 表示，中國股市近來強勢的主因，與經濟無關，與當局鼓勵股市投資、法規鬆綁，激起了散戶開戶潮有關。他也提到，在漲勢剛開始時，估值仍相對低，且房市的衰退，也讓投資興趣轉移到金融市場。

不過 Higgins 也預期接下來 A 股將面臨修正，年底時約會落在 4000 點的水位，周三股指水準約在 4394 點左右。