【人行操作】分析:政策降息可紓人幣貶值壓力,更多寬鬆措施料出

　　《經濟通通訊社15日專訊》人民銀行三個月內兩度政策降息,今日對中期借貸便利(MLF)利率和公開市場逆回購利率分別下調15基點及10基點,至2.5%及1.8%,時間點和力度都超出市場預期。市場原先預計人行先降準後「降息」。據《路透》引述分析人士指出,中國經濟增長乏力,疊加房產地風險共振,促使人行出重拳加碼「降息」。分析人士並預期,本次「降息」並不是階段性貨幣政策寬鬆的終點。

　　瑞穗銀行亞洲首席外匯策略師張建泰指出,此次出人意料的政策降息是對疲弱的信貸數據和推動中國經濟復甦的迅速回應,同時可能釋放人民幣兌美元向7.3元的貶值壓力。特別是人行可能會通過貸款市場報價利率(LPR)的非對稱降息來改善中期信貸狀況,以支持陷入困境的房地產行業。

*凱投宏觀:LPR下調已成定局*

　　凱投宏觀報告稱,政策制定者對中國經濟擔憂日益加劇,本月LPR下調已成定局,並且預計還會出台更廣泛的寬鬆措施。只是在當前環境下,貨幣刺激的作用有限,僅憑貨幣刺激不足以

支撐經濟增長。具體來說,就這種幅度的政策降息本身而言,不會產生太大影響,只是部分地扭轉了近期因通脹降低而導致的實際利率上升,對信貸增長和更廣泛的經濟活動只提供有限的支持;額外的流動性很可能仍被困在銀行體系中。凱投宏觀強調,重振需求需要更大幅度的降息,或者採取監管措施,以有效地恢復對房地產市場的信心。(sl)