Fed會議紀錄:通膨仍有升溫風險 可能需進一步升息
鉅亨網編譯段智恆 2023-08-17 03:31
美國聯準會 (Fed) 周三 (16 日) 公布的 7 月會議記錄顯示,官員仍擔心通膨難消退並暗示可能會繼續升息。不過有一些官員認為,儘管「大多數」決策者繼續將對抗通膨作為首要任務,但利率推得太高可能給經濟帶來風險,顯見官員之間意見存有分歧。
會議紀錄顯示,多數與會者仍認為通膨有顯著升溫風險,可能需要進一步收緊貨幣政策。與此同時,有一些與會者則表示,儘管美國經濟具彈性且就業市場保持強勁,但經濟仍有衰退風險、失業率也可能攀升。
7 月的會議紀錄並未排除未來還要升息的可能性,對後續行動敞開大門。相比 6 月紀錄,7 月最大的變動是利率指引方面,指出將繼續評估新數據及其對貨幣政策影響。
Fed 內部意見分歧
聯邦公開市場委員會 (FOMC) 官員自 7 月會議以來的公開談話似乎表明,支撐過去一年半激進貨幣緊縮行動的強烈共識可能正在開始減弱。
費城聯準銀行總裁哈克 (Patrick Harker) 等一些人暗示,Fed 可能不需要繼續升息,然而包括 Fed 理市鮑曼 (Michelle Bowman) 在內的其他人則持相反觀點。
根據會議紀錄,許多與會者認為由於貨幣政策的立場處在限制性區域,實現 FOMC 通膨目標的風險變得更加雙面,決策必須在過度收緊政策的風險與收緊不足的成本之間取得平衡。
雖然 FOMC 的 11 名有投票權的成員一致同意在 7 月份升息,但在大約 18 名官員組成的更廣泛的小組中支持並不一致,有兩人贊成保持利率不變或「可能支持這樣的提議」。
經濟數據給出喘氣空間
分析指出,自 7 月會議以來公布的關鍵經濟數據在很大程度上支撐這樣一種觀點,即 Fed 官員有時間考慮是否需要進一步收緊貨幣政策。
就業成本和單位勞動力成本上季數據顯示成長速度放緩,而扣除食品和能源的核心消費者價格指數 (CPI) 創下逾兩年以來的最小單月增速。
另外,會議紀錄還顯示 Fed 官員對美國經濟前景的樂觀態度,Fed 有影響力的經濟學家不再認為經濟將在年底前進入溫和衰退。不過,他們預估未來兩年的經濟成長「將低於他們對潛在產值成長的預估,導致失業率相對於當前水準小幅上升。」
市場估下月利率維持不變可能性高
根據期貨合約,投資人目前預估今年不會再升息,不過 10 月 31 至 11 月 1 日的會議有升息可能。儘管如此,投資人仍然認為,Fed 將在明年年降息,到明年年底,基準利率將降至 4.25% 左右。
Fed 觀察人士將聚焦下周由堪薩斯聯準銀行每年 8 月下旬在傑克森霍爾 (Jackson Hole) 舉辦全球央行年會,屆時 Fed 主席鮑爾將發表談話,可望從中找到未來利率政策方向的蛛絲馬跡。
市場反應
Fed 最新會議紀錄出爐後,美國 10 年期公債殖利率短線拉升,現報 4.256%,美元指數也由跌轉漲,報 103.25。
美股四大指數, 道瓊工業指數跌逾 70 點或近 0.2%,暫報 34,869.92 點;那斯達克綜合指數跌逾 100 點或近 0.8%,暫報 13,526.77 點;標普 500 指數跌近 0.4%,暫報 4,419.32 點;費城半導體指數跌逾 60 點,或近 1.7%,暫報 3,491.07 點。
根據芝商所 FedWatch Tool 數據,Fed 在 9 月升息 1 碼 (25 個基點) 的機率為 11.5%,維持利率不變的機率為 88.5%,降息 1 碼的機率則為 0%。
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