【景順投信】日股竄紅，中小型股蘊藏投資契機

今年以來日本股市屢創新高，漲勢主要由大型股帶動，接下來哪一類日本公司有機會表現？景順日本股票團隊總監佐藤靖子表示，小型股成長具有潛力且充滿活力，對於偏好股價低估且期待較大成長潛力的投資人來說，可透過中小型公司成長策略挖掘獲利機會。

日本市場近期大漲原因在於巴菲特於第二季 4 到 6 月擴大投資日股，帶動外國投資人買進超過 7 兆日圓的股票，並吸引長期忽視日股的外國投資人大量買進，為了快速建構日本部位，資金目前主要投入知名大型公司外，東京證券交易所 (TSE) 今年加速市場改革以提升資本效率，更特別針對股價低於帳面價值的公司，引發投資人對價值股的興趣。相較之下，小型成長股不在這類由上而下主題，即東京證券交易所改革期盼和巴菲特帶動的漲勢範疇內。

小型公司獲利展望不如大型公司嗎？其實不盡然。佐藤靖子表示，小型公司獲利預期將成長，但股價表現卻停滯不前，造成巨大的公司基本面與股價落差。此外，小型股不只擁有上漲潛力，更存在尚未被發現的錯誤定價機會，因為受限於賣方的研究有限。

日本是以出口為主的國家，但也有內需市場，隨著日圓貶值帶動日本經濟發展觀光大幅復甦，還有日本食品價格上漲，可看到日本不管是出口或是內需都可帶動市場成長。佐藤靖子指出，隨著日本在疫情後的經濟重啟，許多公司獲利開始提升，預期投資人會開始更全面尋找優質投資機會，以提升日本投資的報酬，因此，小型股中尤其是表現大幅落後的成長型股票，具備龐大機會，其績效在資金輪動後可望後來居上。

值得注意的是，有別於日本整體相當成熟的經濟，佐藤靖子認為小型公司在創新趨勢方面仍有大量成長空間，甚至有機會取代目前佔據主導地位的公司，畢竟日本仍是全球第三大經濟體，中小型股有望成為第二波成長引擎。 

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