文心一言助攻 百度市值看增230億美元

中國搜尋引擎巨擘百度比預期更早推出類 ChatGPT 的人工智慧 (AI) 聊天機器人文心一言 (Ernie Bot)，此舉可能給該公司帶來新的營運成長動力，市值有望從去年的低谷增加 230 億美元。

百度上周四向大眾開放自家 AI 服務，同時該公司公布強於預期的上季業績後，其美股 ADR 連續兩周飆升達到頂峰。中國已批准包括百度在內的幾家科技公司 AI 服務，文心一言開放後火速吸引 100 萬用戶，並一路竄升至中國應用程式排行首位。

Sanford C. Bernstein & Co. 分析師 Boris Van 在一份報告中寫道，對百度來說這無疑是一個正面的驚喜，因為推出時間出乎意料地早，而且百度的領先優勢應該會給該公司帶來更大的優勢。

除了輝達 (NVDA-US) 股價在 AI 題材下不斷攀升外，隨著市場評估該技術的財務影響，其他 AI 類股也出現大幅波動。其中百度股價在短短 4 個月從去年 10 月的低點上漲逾倍，之後又對百度向市場提供 AI 服務能力產生懷疑，股價又大幅縮水。

雖然目前百度 ADR 仍較今年 2 月的高點跌逾 10%，但多頭似乎又回來了。由於投資人壓住該公司股價未來上漲，美股周四看漲選擇權交易量飆升。根據彭博收集數據，這使其看跌選擇權與看漲選擇權之比降至 6 月以來新低。

隨著新一輪反彈，一些過熱的技術性跡象再次出現，AI 能在多短時間內對公司盈利產生影響的質疑聲浪四起。另一方面，眾多的競爭對手也如雨後春筍般冒出，科大訊飛 (002230-CN) 昨日推出大型語言模型 (LLM)，而騰訊 (0700-HK) 的 LLM 將於今年晚些時候推出。

晨星公司分析師 Kai Wang 認為，現階段 AI 服務可能不會有任何盈利或對營收的貢獻，
不過百度、商湯集團 (0020-HK) 和其他首輪獲批准的公司將獲得搶先開跑的優勢，能比其他公司更早調整自家產品。

摩根大通的看法則樂觀的多，該行預估 AI 服務將提振中國科技股的整體情緒，對百度的股價和營收影響要比騰訊和阿里巴巴 (BABA-US)(9988-HK) 更積極。在過去 10 個月股價反彈中，百度的表現明顯優於其規模較大的同行。

包括 Alex Yao 在內的摩根大通分析師在報告中寫道，他們認為百度目前是中國人工智慧產生內容 (AIGC) 發展的最佳投資代理。

此外，儘管現在有很多關於 AI 泡沫的言論，但高盛表示與之前市場繁榮時期的股票相比，早期贏家基本面強勁、估值也沒這麼極端。百度未來 12 個月的預期本益比為 14 被，遠低於 21 倍的 10 年平均水準。

截稿前，百度 (BIDU-US) 周三 (6 日) 美股 ADR 盤前上漲 0.34%，每股暫報 143.09 美元。

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