美中角力科技股震盪 政策軍工資金避風港 展覽題材加持 雷虎、漢翔、長榮航太 表現強勢

〈美國 FMF 援台、國防預算創高與航太展登場〉

近期軍工股利多題材簇擁加持，美國政府 8/31 宣布首次對台灣提供「外國軍事融資」(Foreign Military Financing，FMF）無償軍援計畫，授權美國政府在 5 年內可提供總價 100 億美元的無償軍援（每年上限 20 億美元），以強化台灣防衛能力。FMF 對台灣提供軍事裝備或系統，也能用來採購提供給台灣的軍事訓練計畫。

台灣 2024 年總預算拍板，國防預算明年再增 314 億、總體規模達 6068 億，預計占 GDP 2.5%，創下新高，2023 年台北國際航太展睽違四年將於 9/14-16 在南港展覽館盛大登場，聚焦 AI 無人機群防禦系統和太空科技兩大主軸，呈現國防航太產業鏈的創新技術與自主研發能量，無人機的指標概念股雷虎 (8033-TW) 週五股價大漲 + 7.94%。

〈台灣自製軍機的歷史背景 找回失落的航太 20 年〉

2021 年經濟學人稱台灣是世界上最危險的地方，2022 年俄烏戰爭爆發，地緣政治情勢惡化，全球展開了軍備競賽，台灣地理位置特殊更是急需提升國防自主能力。

其實早上 1988 年台灣就曾克服國際困境，自主研發出 IDF(經國號) 戰機，一度引發國際轟動，當時退出了聯合國、台美斷交以及中美簽署 817 公報 (將逐步減少對台灣的武器出售)，無法對外採購高性能戰機以因應國防需要，因此由航空工業發展中心即漢翔 (2634-TW) 的前身於 1981 年奉准研發新型戰機，與四家外資公司合作取得關鍵技術，引擎與蓋瑞公司即現在的漢威聯合 (HON-US) 合資公司研發引擎，雷達與西屋電子合作，機身則與被洛克希德馬丁 (LMT-US) 併購的奇異電子 (GE-US) 航空部門合作。

後續於 1989 年天安門事件爆發，美國單方面作廢 817 公報，繼續軍售台灣，因此台灣最終將預算砍半轉向美國與法國採購 F-16 與幻象 2000 戰機，因而壓縮購買 IDF 的預算，經國號 1999 年底停產，最終只生產 125 架。漢翔因而面臨龐大財務投資壓力，IDF 工程師更被韓國 KAI(航空宇宙公司) 挖角，如圖韓國更在 2022 年擠進全球前十大軍售國，而且號稱將在 2027 年要成為僅次於美英法的第四大武器出口國。

〈台灣開始重視國防自主重啟國機國造 航太展在即 概念股行情加溫〉

2016 年起政府重啟新一輪國艦國造及國機國造等國防自主政策提高國防韌性，國防部在 2019 年宣布勇鷹號高級教練機採購案，不同於 IDF 一次大量密集購機，要求漢翔 (2634-TW) 分八年每年按數量交機。為了追上「20 年造機空窗」，現階段採國外採購與國內平行研發並行策略，期望未來國內飛機供應鏈自製能力到 50% 以上。

台北國際航太展將於 9/14-9/16 下週登場，台灣軍工概念相關受惠股在週五也在大盤重挫之際有強勁的表現，以下是航太展相關題材受惠股，豐達科 (3004-TW) 是波音、空中巴士兩大航空的扣件供應商，受惠疫後全球旅遊興盛，舊換新及新機的需求量大增，在手訂單已排到明年。

精鋼 (1584-TW) 特殊合金材料廠，受惠航太需求復甦、國防訂單增加，帶動營運回溫，7 月營收 2.27 億元，年增 32.11％、月增 11.83％，有機會持續成長。

長榮航太 (2645-TW) 今年兩大事業體維修和製造營運暢旺，年初取得軍用商規無人機原型機標案，近期無人機標案預期落袋，集團長榮、立榮飛機維修訂單穩定，擁有超大型貨機改裝能力，零組件製造將成為今年業績主要成長動能。

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文章來源：陳智霖分析師 / 亨達投顧

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