【數據解讀】中信建投:8月社融拖累力量是居民和企業中長期貸款

　　《經濟通通訊社12日專訊》人行昨日發布的數據顯示,8月人民幣貸款增加1.36萬億元,同比多增868億元(人民幣.下同),創下歷史同期峰值;8月末,廣義貨幣(M2)餘額286.93萬億元,同比增長10.6%;8月社會融資規模增量為3.12萬億元,比去年同期多6316億元。

　　中信建投指出,總體上8月社融基本符合預期。社融的支撐力量主要是政府融資、票據衝量。而主要的拖累力量是居民和企業的中長期貸款,前者近期經歷了大量的放鬆政策,但是政策傳導到銷售端需要時間,且近期的地產政策無論是存量房貸利率調降還是「認房不認貸」改革更多是改善型政策,對於地產信貸的支持相對較弱;對於企業中長期貸款而言,製造業方面,前期市場關注的庫存周期目前仍在底部徘徊,基建、地產傳導到資金端還需觀察。(lc)