通膨何時降至 Fed 2%目標？小摩：明年年底

摩根大通 (小摩) 全球策略師 David Kelly 週三 (13 日) 預測，到明年年底，美國整體通膨率可能會低於聯準會 2% 的目標。

8 月消費者物價指數 (CPI) 年增 3.7%，高於經濟學家預期，連續 2 個月反彈，代表 14 個月以來的最大漲幅，CPI 月增率升至 0.6%，創 2022 年 6 月來最高增幅。

AllianceBernstein 經濟研究主管 Eric Winograd 表示：「8 月份價格壓力加大的催化劑是本季能源價格飆升約 30%。」

由於市場擔憂沙烏地阿拉伯和俄羅斯減產石油，將導致全球「嚴重」供應短缺持續到年底，美國 10 月交割的西德州中質原油 (WTI) 期貨價格下跌 32 美分或 0.4%，收每桶 88.52  美元，盤中高點達 89.64 美元，今年 5 月，WTI 價格跌至每桶 65 美元以下的年內低點。

Winograd 認為：「CPI 報告不足以促使聯準會下週升息，預期聯準會將維持利率政策不變，但考慮到通膨的黏性和經濟增長的彈性，聯準會可能會維持明顯的緊縮傾向，利率點狀圖甚至可能持續反映出今年晚些時候進一步生息的預期。」

然而，摩根大通策略師 Kelly 週三卻表示，汽油價格上漲也可能起到抑制通膨的作用。他在致投資人的報告中寫道：「事實上，在汽油價格上漲冷卻其他消費者支出的情況下，最近的能源價格飆升可能會導致進入 2024 年經濟增長放緩和通膨下降。」 

Kelly 稱：「我們仍然相信，除非出現進一步的衝擊，到 2024 年第四季，整體通膨率將低於聯準會 2% 的目標。」

隨著國際油價目前遠低於 2023 年的低點，Winograd 表示，今年在冷卻整體通膨方面不太可能取得進一步進展，儘管他預計核心通膨將逐漸減速，這一過程將讓聯準會保持高度警惕。

美股週三在 CPI 更新後收盤漲跌不一，道瓊週三 (13 日) 收黑 70.46 點，連續第二個交易日下滑，標準普爾 500 指數小漲 0.12%，那指上漲近 0.3%。