【人行操作】分析:密集多重操作顯示人行強力維穩季末流動性

　　《經濟通通訊社15日專訊》人民銀行隔夜宣布年內第二次降準,今日隨即實施疊加人行中期借貸便利(MLF)超量平價續做,且加量幅度上升,同時又在時隔近八個月後重啟14天期逆回購。《路透》認為,密集的多重操作顯示出人行強力維穩季末流動性,以及支持銀行放貸等政策意圖,為穩增長不遺餘力策馬揚鞭。華南一券商交易員稱,降準情況下,MLF超額續做有點超出預期。

　　分析師稱,降準落地日MLF操作量仍加碼,釋放支持銀行繼續加大信貸投放、鞏固實體經濟回升向上的政策信號。他們並指出,繼6月兩次降息以來,貨幣政策接連發力,疊加此前地產行業政策陸續落定,穩增長效果仍待逐步釋放,人民幣匯率短期實質掣肘有限,在實體經濟未見實質改善前,料未來MLF繼續降息等寬鬆政策仍可隨時出馬。

*MLF會否「降息」視乎經濟及樓市走向,本月LPR利率料不變*

　　東方金誠宏觀研究分析師王青等認為,9月MLF加量幅度上升,直接原因在於近期市場流動性趨緊,銀行對MLF操作需求增加。至於未來是否會繼續下調MLF操作利率,主要取決於年底前宏觀經濟及樓市走向,不能完全排除這種可能。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,國內政策空間仍充足,但短期再度降準降息門檻已抬升,主要是經濟呈現回穩向好態勢,人行接連發力,政策效果正逐步釋放,需要保持一定

耐心和定力。他預計,本月LPR(貸款市場報價利率)利率料將維持不變,主要是6月以來人行超預期實施兩次「降息」,目前處於推動金融機構具體落地實施過程,尤其是房貸利率方面,且部分銀行降息差壓力仍大;同時,需要防範貨幣政策過度寬鬆潛在風險,並兼顧內外均衡。

(sl)