Fed傳聲筒:經濟軟著陸可能難以實現
鉅亨網編譯羅昀玫 2023-09-19 11:57
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有「聯準會 (Fed) 傳聲筒」之稱的華爾街日報記者 Nick Timiraos 週一 (9 月 18 日) 撰文指出,美國經濟軟著陸的目標正面臨四大威脅,可能難以實現。
Timiraos 提到,在 1990 年、2001 年和 2007 年經濟衰退前夕,許多華爾街經濟學家宣稱美國即將實現軟著陸,即升息抑制通膨,但不會引發經濟衰退,同樣的情況似乎也正在發生。今年夏天通膨放緩和勞動力市場降溫,讓外界更加樂觀,認為這一難以實現的目標 (軟著陸) 可能會實現。
Timiraos 指出,在聯準會將利率提高至 22 年高點後,聯準會本週有望維持利率穩定,因為聯準會官員不想為實現軟著陸而放手一搏。
![(圖片:特斯拉)](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/5327723/l/3d794b3f192b53805a33fd33c404cce0.jpg)
BCA Research 首席全球策略師 Peter Berezin 表示:「聯準會可能暫時實現軟著陸,但我懷疑它能否長期堅持軟著陸。任何降低需求的行為都可能導致失業率上升,這一過程一旦開始就很難停止。他預計明年下半年將出現經濟衰退。」
曾任葛林斯潘副手的聯準會前副主席布林德 (Alan Blinder) 稱,二戰以來美國僅在 1995 年實現一次持久的軟著陸。
美國經濟軟著陸目標正面臨四大威脅。第一:美國維持過於緊縮的利率政策。聯準會長時間維持過高利率,就會面臨不必要的嚴重經濟衰退風險。Berezin 稱,聯準會暫停升息的時間會比他們需要的時間更長,因為在升息後這麼快就開始降息會很尷尬。
第二:美國經濟仍然過熱。消費者支出和商業活動在去年放緩後再次出現加速跡象,官員可能會得出結論,除非提高利率,否則通膨下降的風險可能會停滯,從而增加經濟衰退的可能性。
第三:能源價格高漲,同時減緩可自由支配支出,從而降低經濟增長。布林德說,這種停滯性通膨的衝擊和試圖實現軟著陸時的希望背道而馳。歷史經驗顯示,在 1990 年和 2008 年聯準會開始降息後,油價飆升,導致軟著陸更艱難。
第四:金融市場災難。美國經濟可能會受到一些市場崩潰或地緣政治危機的打擊。許多分析師認為,全球借貸成本的快速調整和過去增長的滯後效應是不穩定的根源。
Timiraos 引述摩根大通執行長戴蒙 (Jamie Dimon) 上週言論稱,利率進一步上調半個百分點將給銀行和房地產行業帶來更大壓力。
戴蒙提到,美國預算赤字不斷擴大,同時,聯準會正在縮減其 8.1 兆美元的政府債券資產組合,這些都可能帶來風險,兩種情況都考驗金融市場消化越來越多公債供應的能力,而公債供應影響著房屋抵押貸款和企業債務的利率。
戴蒙指出:「人們有一種錯誤的安全感,認為這兩件事最終都會好起來,消費者很強大意味著將在未來幾年內擁有繁榮的環境,這是一個巨大的錯誤。」
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