中資電訊股獲瑞銀唱好成跌市「避風港」,可吼位吸納

　　《經濟通通訊社21日專訊》內地三大電訊商公布營運數據,其中中移動(00941)及中電信(00728)8月5G上客略為加快,中聯通(00762)則略為放緩,總體仍維持穩定增長。瑞銀發表報告指,中資電訊股無論盈利增長及派息比率都給予市場清晰指引,回報吸引,在宏觀經濟不確定下成為「避風港」。今日大市持續尋底,但中移動及中電信仍錄得升幅,中聯通亦靠穩,或可吼位吸納。

*中移動中電信8月5G上客量加快,分別淨增684萬及483萬戶*

　　中移動公布,移動業務於8月按月淨增客戶47.4萬戶,今年首8個月累計淨增客戶1146.8萬戶,客戶總數約9.86億戶;其中,5G套餐客戶數約7.33億戶,按月淨

增約684.4萬戶,較7月份上客量約453.1萬戶加快。有線寬帶業務於8月淨增客戶228.1萬戶,今年首8個月累計淨增客戶1828.4萬戶,客戶總數約2.9億戶。

　　中電信公布,8月整體移動用戶約4.04億戶,當月淨增96萬戶,首8個月累計淨增1247萬戶。當中,5G套餐用戶數為3.03億戶,當月淨增483萬戶,增長幅度較7月份的329萬戶加速;今年首8個月累計淨增3502萬戶。8月有線寬帶用戶數達1.88億戶,當月淨增91萬戶,首8個月累計淨增687萬戶;固定電話用戶數為1.02億戶,當月淨減42萬戶,首8個月累計淨減252萬戶。

*中聯通8月5G上客按月放緩至489萬戶,大聯接用戶達9.47億戶*

　　中聯通公布,8月5G套餐用戶累計到達數約2.43億戶,按月淨增489萬戶,增速較7月份的574.2萬戶放緩。物聯網終端連接累計到達數約4.6億戶,按月淨增829.1萬戶;5G行業虛擬專網服務客戶數為6507個,授權專利累計1770件。

　　截至8月,中聯通「大聯接」用戶累計到達數約9.47億戶,8月按月淨增1070.1萬戶。該數據由移動出帳用戶、固網寬帶用戶、固網本地電話用戶、物聯網終端連接和組網專線

用戶合併累計而成。此外,當月智慧客服客戶問題解決率為97.3%,當月智慧客服智能服務佔比84.6%。

*瑞銀:中資電訊股回報吸引,宏觀經濟不確定下成避風港*

　　瑞銀發表最新報告指,在宏觀經濟不確定下,中資電訊營運商成為「避風港」,從今年盈利增長及派息比率,都給予市場清晰指引,投資者普遍認為,盈利增長的趨勢在明年持續,資本開

支佔比下跌,派息比率維持穩定。有樂觀的投資者期望中資電訊股特別是中移動提高派息,因為明年資本開支或較預期少、現金流改善、較多投資由控股集團進行。

　　瑞銀又指,雖然中資電訊股缺乏短期催化劑,重新估值的空間有限,但仍然相信計及盈利增長及股息率,回報約15%,在經濟不明朗下屬於吸引水平。

*李偉傑:估值低息率吸引,中移動64元以下中電信3.92元可吸*

　　華盛證券經紀部董事李偉傑表示,近期見有資金由科技股及內房股流入中資電訊股、石油股及煤炭股,這三個板塊共通點是市盈率(PE)及市帳率(PB)低,股息率吸引,比美國10

年期國債及定存近5厘息高,其中電訊股更不受中美關係及美國加息影響。三隻電訊股中以中移動最適宜中長線持有,公司現金流健康,但股價已升至多年高位,14天RSI達72呈現超買,料70元會遇到阻力,因升至該處估值已偏高,股息率也降至6厘,可待回至64元以下近50天線才吸納。而若論短期股價爆發力可吼中電信,中電信於去年尾在內地雲業務市場排頭5位,從中期業績亦可見其雲業務正高速增長,可彌補固網電話業務收縮,股價近日升勢沒中移動強勁,料於10天線約3.92元有支持,可於該處買入。

　　中移動收市升0.52%收報68.05元,最多升1.85%高見68.95元,成交18.51億元。中電信則升0.5%報4.03元,最多升1.75%至4.08元,成交2.53億元。中聯通跌0.35%報5.7元,成交1.48億元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉