聯匯40周年任志剛撰文回顧6大事件,曾為負資產設備用方案

　　《經濟通通訊社5日專訊》聯繫匯率制度成立40周年,金管局前總裁任志剛撰文憶述,在香港的金融歷史上,令人難忘的事情剛好每5年都有發生。雖然他的記憶力已經隨著年紀增長而逐漸減退,但香港金融大事,在他腦海中仍然歷歷在目。

*1983年:香港前途問題信心薄弱,建立聯匯制度*

　　任志剛表示,國家在1997年對香港恢復行使主權的過渡安排,尚待中英雙方展開談判,於1983年,金融市場信心薄弱,加上港英政府欠缺貨幣管理的機制、能力和工具,港元匯率

不斷貶值,在9月下旬在兩個交易日,兌美元貶值了15%。及後,經過三個星期的研究,港英政府在10月中成立聯繫匯率制度,用貨幣發行局的安排,將港元與美元在7.80的固定水平上掛勾。

*1988年:通過「新會計安排」,將貨幣控制權收歸政府*

　　他指出,隨著貨幣危機在1983年爆發,是長達4年的銀行危機,有總共7家銀行需要立法接管或找「白武士」解救,分別是恒隆、海外信托、香港工商、嘉華、永安、遠東和康年,及

後還在1987年爆發股災和停市風波。5年的救火期,凸顯了金融改革的重要性。首個金融改革的項目,是1988年的「新會計安排」,這是一個極為重要的技術性改革,目的是將貨幣的控制權,從銀行體系清算行(滙豐銀行)的手中,收歸政府,大大提升了官方貨幣管理的能力,確保貨幣穩定。這亦是香港在金融領域上由「救火期」轉為「防火期」的分水嶺。

*1993年:加強防火工作,成立金管局*

　　他表示,在五年的防火工作中,當然包括機構改革,確保金融管理當局能有足夠的資源和人手,應付在敏感的主權過渡期或會出現而不可預測的金融問題。這是在1993年成立金管局的主要原因。有幸金管局不負所托,成績有目共睹,於茲不贅。

*1998年:入市打大鱷*

　　他指出,成立金管局後,居安思危的金融改革工作全速推行。在貨幣管理方面,分別強化機制和豐富工具。在保障銀行體系健全方面,實施風險為本的監管理念,率先引入資本充足要求,

優化流動資金安排,及建立銀行同業即時支付系統,以減低銀行出現問題時的傳染性風險。一切準備就緒,以健全的金融體系,安穩地迎接主權回歸。有趣的是,主權回歸並未帶來任何金融動盪,但金融危機仍是出現。那是一場金融全球化帶來的亞洲金融風暴,大部分自由兌換的亞洲貨幣都成為攻擊的對象,固定匯率制度紛紛倒下,亞洲貨幣匯率大幅貶值,只有港幣匯率得以保持穩定。這一場匯率保衛戰,足足打了13個月。到最後是在1998年8月下旬,在股票市場入市干預,成功抵抗了炒家在匯市和股市的雙邊操控,令炒家損手離場。

*2003年:成立人民幣離岸市場,曾為負資產設備用方案*

　　他續指,擊退炒家後,金融改革繼續,香港金融進入發展期。亞洲金融風暴的出現,令香港樓市泡沫爆破,樓價持續下跌5年,樓按負資產宗數持續上升,到2003年中達10.6萬宗

的高位。有幸的是,銀行體系仍然保持健全,改革方案仍可繼續推行,包括成立貼現窗,分階段撤銷銀行公會利率規則,和在2003年提交存款保障計劃條例草案。

　　但不為人知的,是一個備用方案的擱置。隨著負資產情況在2003年第三季開始改善,這個精心策劃用以處理情況如果繼續惡化的備用方案最終給擱置了,情況沒有轉壞,自然開心。同年底,金管局搬進國金二期的新辦公室。在那裏安排的第一件富策略性的盛事,便是人民幣離岸業務的開展。時至今日,香港人民幣離岸市場,是全球最活躍的,是人民幣國際化工作上的主力場地。

*2008年:聯繫匯率穩如磐石,平穩渡過全球金融風暴*

　　任志剛又提到,金管局不斷強化香港金融穩定和發展的頂層設計,包括在人民幣於2005年7月匯改前二個月,在聯繫匯率制度引入強弱雙方的兌換保證。這些工作,都有利於應對日趨

復雜的國際金融形勢。長期低息環境下尋求高回報的金融創新,在歐美鬆散的監管環境下,在2008年造就了一個波及全球的世紀金融風暴。香港國際金融中心不免受到衝擊。但豐富的備用方案和果斷的政策,令香港能夠安然渡過。聯繫匯率穩如磐石。隨著五項臨時的流動資金支持措施,備用銀行資本安排,和為所有存款提供擔保的措施推出,鞏固了銀行體系的信心。

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