【數據前瞻】機構:內地宏觀環境轉暖,9月新增貸料環比勁增八成

　　《經濟通通訊社10日專訊》中國即將公布9月新增貸款、社融等數據,《路透》綜合近30家機構預估中值顯示,信貸投放景氣度將延續轉暖態勢,9月以來存量按揭利率的下調,居民新增中長貸有望回升,預計9月新增人民幣貸款2.5萬億元(人民幣.下同),同比(2.47萬億)幾乎持平,但環比(1.36萬億元)勁增逾八成。而伴隨著政府債發行加速,項目配套貸款投放可能也有所上升,預計9月新增社會融資規模為3.8萬億元,環比(3.12萬億元)增逾兩成,同比(35411億元)亦略有增長。至於廣義貨幣供應量(M2)同比增速則預計較上月略微加快0.1個百分點至10.7%,人民幣貸款餘額同比增速就持平於11.1%。

*地方債發行節奏趨緩,社融規模料為3.8萬億*

　　光大證券研報預計,9月新增人民幣貸款2.4萬億-2.6萬億元。一方面是政策驅動效果在9月仍有延續,疊加季末考核達標訴求,金融機構信貸投放力度季節性提升;另一方面,經

濟先行指標延續向好表現,宏觀環境轉暖有望帶動市場主體融資需求小幅修復。光大證券又預計,9月新增社融規模為3.7萬億-3.8萬億元,當月國債供給顯著放量,地方債發行節奏趨緩,政府債合計淨融資規模近1萬億元;企業債融層面,信用債利率上行推高融資成本,「債貸蹺蹺板」效應或有顯現,月內信用債或合計減少400億左右。此外,9月IPO、再融資節奏放緩,股票融資預估在500億左右。

　　中信證券則指出,9月底,半年期票據轉貼現利率升至1.6%,為近三個月來新高,側面印證貸款投放較好;結構上看,企業和居民貸款可能都有一定改善。中信證券認為,9月專項債發行規模較大,可能撬動配套的基建項目融資。降低存量房貸利率政策在8月31日宣布、9月25日起落地後,9月的居民提前還貸行為可能已經減少。後續居民貸款的改善可能比較可持續,而企業貸款能否保持較高水平還需要觀察。社融方面,中信證券認為,政府債可能還是最主要的支撐,預計同比多增4500億元左右。貸款可能小幅同比多增,其他分項預計保持平穩。

(sl)