押寶日本商社後 巴菲特接下來可能瞄準這些日本價值股

獲「股神」巴菲特青睞的日本五大商社，今年帶動日股登上數十年來高點，有基金經理認為，以投資價值股聞名的巴菲特，下一個潛在目標將轉向日本保險公司和銀行股。

為資產管理公司 Sparx Asia Investment Advisors 管理價值 2.94 億美元 Hennessy Japan Fund 的基金經理人 Masakazu Takeda 指出，保險公司的股價淨值比 (price-to-book ratios) 較低，基本面強勁，報酬率也相對較高。

另一方面，瑞穗證券和三菱日聯摩根士丹利證券分析師表示，日銀收緊貨幣政策的可能性，也為大型銀行股帶來更好的前景。

自 4 月透露加碼日股以來，巴菲特青睞的五家日本商社三菱商事 (Mitsubishi Corp.)、三井物產 (Mitsui & Co.)、住友商事 (Sumitomo Corp.)、丸紅株式會社 (Marubeni Corp.) 以及伊藤忠商事 (Itochu Corp.)，股價平均上漲至少 20%。

Takeda 表示：「巴菲特喜歡較低調、乏味，但基本面穩固且估值具有吸引力的企業。」例如大型保險集團東京海上控股 (Tokio Marine Holdings)、損保控股株式會社 (Sompo Holdings Inc.)，以及 MS&AD 保險集團 (MS&AD Insurance Group Holdings)。

針對上述報導，波克夏海瑟威發言人未立即回應置評請求。

巴菲特以長期持有估值較低的股票聞名，而許多日本保險公司和銀行都具備這項特徵，舉例來說，東證指數中的保險公司平均股價淨值比為 1.1，低於 1.5 的基準，銀行股則為 0.7。

人們猜測，一旦日本通膨穩定，且薪資成長有助於創造消費和物價成長的正循環，日本銀行 (央行) 將結束負利率政策，從基本面來看，這也有利於金融公司。

4 月初以來，日本銀行和保險公司股價已經漲了 30% 以上，是東證指數中表現最好的類股之一。

瑞穗證券首席股票策略師 Masatoshi Kikuchi 表示，若明年初的薪資成長更加明顯，利率肯定會上升，巴菲特可能會在年初時就進場。」Kikuchi 認為大型銀行股存在潛力。

大和證券 (Daiwa Securities) 策略師 Atsuko Ishitoya 稱，雖然銀行股可能會吸引巴菲特的注意，他也可能專注在加碼商社持股。波克夏曾在 6 月表示，希望將五家商社的持股分別加碼至 9.9%。

Bito Financial Services 總裁 Mineo Bito 也認為，巴菲特投資組合的主要組成還是商社，他也可能考慮持有具有穩定成長性的公司，例如信越化學 (Shin-Etsu Chemical)、普利司通 (Bridgestone) 和富士軟片集團 (Fujifilm)。

Bito 說：「巴菲特將繼續買進日本貿易公司。這些是他近年來做出最好的其中一項投資決策。」

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