美股債週四拋售元凶？30年期公債拍賣慘烈

美國財政部週四 (12 日) 標售的 30 年期公債拍賣慘烈，凸顯美國公債需求下降，這結果掀起美股和美債拋售潮。

美國財政部週四完成 200 億美元規模的 30 年期美國公債標，得標殖利率為 4.837%，較前次高將近 50 個基點，一級交易商不得不接受 18.2%，這是自去年 2 月以來的最高水平，較預發行利率 4.800% 高 3.7 個基點。

得標平均價格與最低價格的差距 (Tail) 差距為 2021 年 11 月以來最大，為有紀錄以來第三大差距這體現了這次標售的需求格外疲軟，因為差距越大，就意味著，政府債券發行人必須以高於市場利率的價格吸引投資人來發債。

鑑於 30 年期公債期限較長，投資人可能不認為它是債市需求的最佳預測指標，但美國財政部最近的 10 年期和 3 年期公債拍賣也表現疲弱。

Fidelis Capital 合夥人兼固定收益策略主管 Chris Gunster 表示：「如果有很多人想要購買，殖利率將會低得多，這表明需求與預期不符。」

投資人正在縮減購買規模，因為他們仍然擔心市場波動和聯準會下一步行動。同時，投資人對美國財政高赤字的擔憂持續，美國國會預算辦公室 10 月 10 日估計，2023 財年聯邦預算赤字為 1.7 兆美元，這遠高於去年 1.38 兆美元。

截至 9 月，美國政府已發行 15.73 兆美元公債，高於去年同期的 12.53 兆美元。 更高的供應往往會壓低價格，推高殖利率。

Academy Securities 宏觀策略主管 Peter Tchir 稱：「我們在支出方面表現得非常寬鬆，對政府缺乏信心，不相信它有任何紀律，這將使債權人不太可能貸款給你，也不太可能要求更高的溢價貸款給你。」

市場對 30 年期公債拍賣表現疲軟做出了反應，標普 500 指數週四下跌 0.62%，結束連續四天的上漲走勢。美債跌幅迅速擴大，殖利率進一步攀升，10 年期美債殖利率一度上升 4.73% 刷新日高，30 年期美債殖利率曾接近 4.89%。