美債殖利率攀抵5%大關 如何影響股市、黃金、美元等資產？

10 年期美債殖利率周四 (19 日) 觸及 5% 重要心理關卡，是 2007 年迄今首見，將是美股投資人面臨的最新危機，從黃金到房地產等各種資產也將感受到影響。

對聯準會 (Fed) 將保持高利率，以及對美國財政的擔憂加深，都促使美債殖利率近期攀高。規模 25 兆美元的美國公債市場是全球金融體系的基石，因此，殖利率飆升將帶來廣泛的影響。標普 500 指數今年已自高點下跌 7%，抵押貸款利率則攀升到逾 20 年高點，並打壓房價。

道明證券美國利率策略主管 Gennadiy Goldberg 說：「投資人必須非常認真檢視風險資產。我們處在較高利率環境的時間愈久，就愈有可能看到某件事物被破壞。」

5% 被視為 10 年期美債殖利率的重要關卡，這通常代表持有公債比起股票更吸引人，因為投資人和交易員會考慮到公司經商成本提高，而對未來收益價值打折。

特斯拉 (TSLA-US) 執行長馬斯克周三警告，高利率可能挫傷電動車需求，導致電動車類股周四普遍下挫。特斯拉重挫 9.3%，部分分析師質疑特斯拉能繼續維持遠高於其他同業的成長速度。

自美債殖利率 7 月中旬加速上揚開始，美元對 G10 貨幣今年來平均升值 6.4%，評估美元對六種主要貨幣的美元指數 (DXY)，已漲到 11 個月高點。

美元升值會讓金融情勢緊縮，並且可能傷害到美國出口商和跨國企業的資產負債表。在全球來說，也會阻撓其他國家央行抑制通膨的努力，因為美元升值代表他們的貨幣走軟。

過去幾周以來，交易員都在留意日本官員是否會進場阻貶日元。日元兌美元今年來共貶值 12.5%。

美銀全球研究策略師 Athanasios Vamvakidis 周四說：「在這波緊縮循環中，美元和利率一直保持正而強的相關。」

美國房貸中最受歡迎的是 30 年期固定抵押貸款，其利率目前竄升至 2000 年以來最高點，打擊建商信心，也打壓房貸申請。這一點反映在房市數據上，例如美國 9 月成屋銷售降到 13 年低點。

不只房貸利率，公司債等其他種類的債券殖利率也受指標的公債殖利率影響，iShares 美國核心綜合債券 (ACG-US) 今年的全年表現可能連續第三年收黑。

黃金前陣子也因為殖利率攀升而飽受打壓，10 月初曾跌到每盎司 1980 美元的七個月低點。黃金本身並不孳息，因此當債券殖利率上揚，持有黃金的魅力相對降低。再加上美債殖利率上揚通常也會帶動美元升值，而美元升值代表以美元計價的黃金對海外買家來說變得相對昂貴，因此也不利於金價。

不過，黃金和美國公債一樣都屬於避險資產，最近因為中東局勢動盪，以色列與巴勒斯坦激進組織哈瑪斯 (Hamas) 交戰，讓黃金有所反彈，回升到約每盎司 1960 美元以上。