美債殖利率破5%擾動金融市場 Fed卻沒那麼擔心
鉅亨網編譯林薏禎 2023-10-24 11:10
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美國公債殖利率周一 (23 日) 躍升至 5% 上方,再度引發市場騷動,但除非升勢持續或是變得更不穩定,否則不太可能牽動聯準會 (Fed) 的擔憂情緒。
10 年期美債殖利率周一升破 5% 後回落。由於 Fed 官員不斷暗示利率將在更長一段時間內維持在高檔,8 月初以來,美債殖利率已飆升整整一個百分點。聯邦公開市場委員會 (FOMC) 官員目前並未將殖利率攀高視為不利因素,反而認為這對抑制通膨有利,因為金融情勢緊縮有助於讓經濟成長降溫。
Point72 首席經濟學家、前 Fed 研究員 Dean Maki 認為,Fed 不會太看重 5% 數字本身,不過,委員會肯定正在關注殖利率大幅上升的情勢。「短期來看,這會讓他們更加謹慎,因為他們知道利率上升確實會導致經濟放緩。」
以主席鮑爾 (Jerome Powell) 為首的 Fed 官員將在下周召開為期兩天的政策會議,市場預期將二度維持利率不變,同時保留再次升息的可能性。
鮑爾上周四 (19 日) 針對殖利率快速波動,提出幾項可能的解釋,包含投資人對近期經濟快速成長的關注、對政府赤字上升以及 Fed 量化緊縮的擔憂。他並表示,若殖利率持續上揚,可能會降低升息的必要性。
當認為證券市場運作不佳時,Fed 有時會進行干預,就像在新冠疫情爆發期間以及 2007 年至 2009 年經濟衰退期間時所做的那樣。
耶魯大學管理學院教授、前 Fed 官員政策策略顧問 William English 說:「市場是有序的,這是決策官員們首要考量的問題。若他們對進一步收緊政策的意見趨於一致,當前的金融情勢緊縮,可能足以讓他們稍微放慢腳步,先觀察市場如何發展。」
Fed 通常傾向監控市場短期走勢,並觀察狀況是否持續,而非立即做出反應。
智庫彼得森國際經濟研究所 (Peterson Institute for International Economics) 資深研究員、曾在央行任職的 Joseph Gagnon 表示,考量到金融市場整體波動性,他們 (Fed) 往往只是逐步接受這類轉變。「Fed 將審慎觀察這一切,但他們現在能做的有限。」
儘管目前尚不確定觸發美債殖利率飆升的具體因素為何,聯邦公開市場委員會 (FOMC) 多數成員認為,這都有助於抵銷物價壓力,符合升息的目標。
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