《外資精點》摩通:中興季績令人失望,降級至減持削近半目標價

　　《經濟通通訊社24日專訊》摩根大通發表研究報告,將中興(00763)(深:000063)A、H股的評級雙雙由「增持」下調至「減持」,稱中興第三季業績令人失望,在各業務線表現不佳的情況下,收入較市場預期低約20%,將H股目標價由30元下調46.7%至16港元,A股目標價亦由43元人民幣削減46.5%至23元人民幣。

　　報告提到,由於市場對中興通訊即將推出的人工智慧伺服器的預期升溫,以及視中興作為中國生成式AI發展的設備受益者,其股價年初至今已分別跑贏恒生指數和深證綜合指數32%和18%。然而,美國最新的人工智慧晶片限制可能會限制中國AI市場的長期潛力,並損害中興的未來增長。

　　報告指,中興第三季收入跌幅擴大至12%,雖然集團並未披露各業務板塊的表現,但相信收入壓力源於電訊商網路業務因5G基地台採購延遲而疲軟,同時通用伺服器採購減少;政府和企業業務則受系統整合項目減少所拖累;海外智慧型手機銷售低迷也導致消費者業務疲弱。純利增長幅度由第二季的20%,放緩至第三季的5%,毛利率改善以及嚴控成本抵消了收入倒退。

　　報告在中興績後下調其今、明年的盈利預測1%和5%,以反映中國生成式AI市場發展具較大不確定性。(ac)

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