微軟上季雲端業務表現亮眼 Alphabet領先地位可能不保

路透周三 (25 日) 報導，微軟 (MSFT-US) 透過早期押注 OpenAI 並專注大客戶，在生成人工智慧 (generative artificial intelligence) 中獲利的競賽中超車 Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US)，這讓投資人擔心，這家市值 100 億美元的母公司可能會失去雲端運算市場的地位。

上季雲端業務表現一好一壞 股價兩樣情

企業準備推出人工智慧 (AI) 功能的雲端運算支出，推動微軟旗下 Azure 平台在 2024 會計年度第一季 (上季) 的營收反彈，財報利多消息推動這家 Windows 作業系統製造商的股價周三早盤上漲近 4%，至每股 343 美元左右。

但與之形成鮮明對比的是，同日公布財報的 Alphabet 雲端運算部門的營收卻降至近 3 年來的低點，因為該部門對小客戶的大量曝險抑制成長，導致該公司周三盤前股價暴跌近 6%，至每股 130 美元左右。

與此同時，在挖掘雲端業務下一個成長動力的競賽中，微軟專注於已經使用其許多軟體服務的核心業務客戶，而 Google 則轉向新創企業。

晨星分析師 Ali Mogharabi 說：「對 AI 的需求推動了微軟的成長。Google 大客戶的需求與此類似，但該公司更多地接觸高成長和新創企業客戶，這些客戶在成本控制方面更為積極。」

如果 Alphabet 股價持續下跌，其市值將蒸發逾 1,000 億美元，這凸顯出投資人的擔憂，即 Alphabet 對新創企業的專注減弱且 AI 服務推出放緩，這正在推遲 AI 技術的提振。

另一方面，微軟股價勁揚將使其市值增加約 900 億美元。Parnassus Investments 投組經理 Krishna Chintalapalli 說：「微軟正在利用其現有的軟體關係，而 Google 在這方面有點像挑戰者。」他是 Alphabet 和微軟的投資人。他說，兩家公司最新財報顯示，雲端運算支出主要來自企業客戶，而小型企業正在減少支出。

微軟 AI 領域發展順利獲分析師上調目標價

值得注意的是，在截至 9 月的過去 3 個月內，強大的 AI 應用程式推動微軟雲端業務成長 3 個百分點。

微軟執行長納德拉 (Satya Nadella) 表示，約有 40% 的財富 500 強公司正在使用其「Copilot」AI 服務的測試版，該服務由 OpenAI 的技術提供支援。

該公司將於下個月推出每月 30 美元的 365 服務，該服務可以將一天的電子郵件匯總為快速更新。

分析師表示，這將進一步推動外界對其 AI 服務的採用。另外 Alphabet 還在其旗艦產品 Pixel 手機等產品中部署 AI，最近還測試在其搜尋引擎中添加生成式 AI。

券商 D.A. Davidson 表示：「與許多其他公司兜售自己的 AI 產品的故事不同，微軟有能力為客戶提供有意義的 AI 產品。」

目前至少有 19 家券商上調了這家軟體巨擘的股票目標價，將預期中值上調至每股 400 美元，這比其開盤前的每股約 343 美元的價格高出 16%。

Google 雲端業務可能還會疲軟幾季

不過許多分析師也對 Alphabet 核心搜索業務的實力也持樂觀態度，但他們警告稱，雲端業務的疲軟將持續下去。Bernstein 分析師說：「目前尚不清楚 Google 雲端優化的努力有多廣泛，以及客戶在這一過程中走了多遠，但預估這些不利因素至少還會持續幾季。」

在 Gemini(一個大型語言模型的集合) 預期推出之後，AI 料在今年成為 Alphabet 的營收成長動力。該公司執行長皮查伊 (Sundar Pichai) 表示：「Gemini 的初步結果非常有希望。」

微軟目前 12 個月預期本益比為 28.5 倍，而 Google 的本益比為 24.93 倍。