《勝算在握》招商永隆韓穎朗:薦買華虹半導體

　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆韓穎朗:薦買華虹半導體

　　華虹半導體(01347):華虹半導體是全球領先的特色工藝晶圓代工企業,也是行業內特色工藝平台覆蓋最全面的晶圓代工企業。公司立足於先進「特色IC+功率器件」的戰略目標

,以拓展特色工藝技術為基礎,提供包括嵌入式╱獨立式非易失性記憶體、功率器件、類比與電源管理、邏輯與射頻等多元化特色工藝平台的晶圓代工及配套服務。公司在半導體製造領域擁有多年的技術積累,長期堅持自主創新,不斷研發並掌握了特色工藝的關鍵核心技術。公司的功率器件種類豐富度行業領先,擁有全球領先的深溝槽式超級結MOSFET以及IGBT技術成果。

　　公司2023年第二季度實現營收6.314億美元,同比增長1.7%,環比持平;歸母淨利潤0.785億美元,同比下降6.4%,環比跌48.4%。2023年第二季,公司電子消費品營收3.48億美元,環比下滑5.7%,工業、汽車產品等出現環比營收增長。從產業鏈跟蹤角度看,電源管理、MCU、NOR等產品需求較弱,IGBT仍然維持相對好的需求。2023年第二季,公司8寸線實現營收3.61億美元,產能利用率112.0%,超過此前悲觀預期。2023年第二季,公司12寸線實現營收2.70億美元,同比增長1.2%,無錫12寸廠月產能達到75k,較23年第一季的65k月產能有所提升;23年第二季產能利用率92.9%(23年第一季為99%)。

　　「華虹製造(無錫)項目」旨在從事於12英寸(300mm)晶圓上製造的集成電路的設計、研究、製造、測試、封裝及銷售。公司預計將建立生產設施及採購各類所需設備,如檢查設備、熔爐及注入機。預計將於2025年初開始生產,到2026年第二季度的月產能目標為40000片。「8英寸廠優化升級項目」旨在升級部分邏輯工藝平台生產線及功率器件工藝平台生產線,以符合相關特色工藝平台的技術要求及提升功率器件技術平台的柔性生產力。近期整體市場情緒修復,成長類行業具有較高彈性,當前華虹半導體的估值水準處於近十年的低位水準,估值修復與彈性優勢兼具,因此我們認為華虹半導體值得投資者關注,投資者可於20元附近對其進行布局。(建議時股價:20.55元)《招商永隆銀行證券分析師　韓穎朗》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)

　　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興:薦買舜宇光學科技、電能實業

華為Mate60系列在發布當月銷量接近150萬部,較去年同期增長超過一倍。中國手機市場銷售已呈正數增長,這意味著包括鏡頭、攝影系統模組、螢幕顯示驅動晶片等雲部件的訂單將會增加。手機光學產業鏈的龍頭標的之一的舜宇光學科技未來可望更為受益。舜宇光學科技上周公布9月份手機鏡頭出貨量,數據按年出現上升,由1月份的6600萬件升至約1.12億件,按年增加16.9%,按月上升3.1%,為今年新高;手機攝像模組出貨量5223.8萬件,按年增加41.4%,按月跌1.4%。隨著8月以來多個爆款電子新品上市,再加上10月31日,蘋果華為兩家消費電子巨頭再正面交鋒。蘋果正式發布3款M3晶片,華為則正式發布新機nova　11　SE。新電子產品密集發布和消費旺季疊加下,下游需求明顯回暖。目標價80.00元,止蝕價60.00元。(本周一建議時股價:68.80元)

　　電能實業(00006):美聯儲局官員發表鴿派言論有利紓緩長債息上升的壓力。相關消息有利於增加公用股的吸引力。主要從事投資能源及公用事業相關業務,範圍包括火力及可再生

能源發電,輸電和輸油,配電及配氣的電能實業2023年上半年錄得穩健業績。集團於2023年上半年錄得盈利29.59億元,同比增長3.1%,符合市場預期。儘管宏觀環境不明朗,但公司公用業務主要為穩定的受規管業務,因此其2023年上半年業績展現出韌性。

2023年中期股息持平於0.78元,派息率為56.2%。在現今高通脹及不確定性因素眾多的時代,基建提供的穩健收入及現金流比任何時候都更具價值。目標價43.00元,止蝕價36.00元。(本周一建議時股價:39.85元)《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)