鮑威爾放鷹金價創近一個月低,惟獲瑞銀唱好,金礦股邊隻最值博?

　　《經濟通通訊社13日專訊》美國聯儲局主席鮑威爾上周發表鷹派言論,美元走強,且投資者避險情緒降溫,導致國際金價上周五(10日)下挫1.6%收報1937.7美元,創近一個月以來最低。金價早前因以巴衝突升溫曾突破2000美元,近日已回落不少,且獲瑞銀唱好,指地緣政治緊張局勢及央行買盤等正支撐金價,預期明年底見2150美元,今日部分金礦股不跌反升,若看好金價回升可吼哪一隻呢?

*美元上周累升0.7%,紐約期金跌1.6%報1937.7美元*

　　近日包括主席鮑威爾在內的聯儲局官員陸續發言,打消市場對盡快降息的預期,其中鮑威爾上周四(9日)在國際貨幣基金組織(IMF)華盛頓會議上表示,「如果進一步收緊貨幣政策

變得合適,我們會毫不猶豫這樣做」。美匯指數上周五下跌0.1%至105.8,惟周線升0.7%,創下兩個月來最佳單周表現。紐約期金跌32.1美元或1.63%,報每盎司1937.7美元,是10月17日以來收市新低,全周累計下跌3%,是6周以來最差單周表現。現貨金亦回落1%,收報1938.7美元。

*穆迪降美評級展望至負面,分析師:美債務問題或推升金價*

　　值得留意,穆迪最新確認美國的AAA評級,但將美國的信用評級展望從「穩定」下調至「負面」。穆迪表示,國內政治不穩定是下調評級的原因之一。國會一直未能通過法案,為政府在

11月17日之後提供資金。由於利率居高不下,政府可能再次停擺,這讓人們重新關注美國日益增長的債務。在利率上升的背景下,如果沒有有效的財政政策措施來減少政府支出或增加收入,預計美國財政赤字仍將非常龐大,大大削弱了債務負擔能力,而美國國會內部持續的政治兩極分化增加了風險。

執行合夥人Ryan　McIntyre最近表示,主權債務擔憂引發的信用風險事件可能會推動金價遠高於每盎司2000美元。Felder　Report的創始人Jesse　Felder表示,美國的財政問題只會愈來愈嚴重,這將是推動金價在2024年走高的一個重要因素。

*瑞銀:地緣政治緊張及央行買盤支撐金價,明年底將達2150美元*

　　另外,瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)近日發表對金價的最新看法,指地緣政治緊張局勢、美國的特別財政方針以及央行買盤正支撐著金價,惟金價進一步走升還有賴於黃金交易

所交易基金(ETF)的資金動能。不過,除非地緣政治事件明顯升級,否則美國聯儲局再次進入量化寬鬆前,ETF購買量不太可能出現結構性上升,預測聯儲局寬鬆時間點落在2024年中。

季的報告,儘管第三季需求年減6%,但各國央行在前三季總購買量增加了14%。各國央行全年購買量可能超過1000噸,而這應會繼續為金價提供支撐。瑞銀保持對黃金的價格預測不變,並認為2024年底黃金價格將達2150美元╱盎司,投資者可考慮在1900美元╱盎司以下逢低買入黃金。

*滙證:紫金資源多元化產量穩增,予目標價15元*

　　此外,滙證上周發表研報指,紫金(02899)是內地領先的多元化礦業公司,其產量最大,主要開採銅及黃金,各佔公司利潤約50%及30%。除了規模最大之外,紫金在國內及國

際同業中亦脫穎而出,主要包括其資源多元化,礦場遍布世界各地;成本控制;產量及資源增長穩健。紫金股價與銅價高度相關,鑑於結構性需求、中國庫存水平較低,以及市場普遍預期銅價在中期將保持高企,預期銅價不可能進一步走弱,料將窄幅波動,而需求增長加速或新的供應中斷均容易推高銅價。黃金方面,雖然實際收益率為正、貨幣政策緊縮以及美元走強均有機會令金價下跌,但地緣政治風險可能有利於該種避險資產。

　　滙證預期由於產能擴張,料紫金於2022至2025年的盈利年均複合增長率為13%,當中大部分盈利增長將於2024至2025年實現,預測按年分別增長18%及14%。基於公司的三年計劃,管理層料2022至2025年的黃金及銅產量年均複合增長率為17%及11%。而公司剛開始生產鋰產品,亦將開始為其盈利作出貢獻,首予「買入」評級,目標價15元。

*何啟俊:金價回至1920美元值博,山東黃金14元紫金11元可吸*

　　俊賢資產管理投資總監何啟俊認為金價仍可看好,雖然鮑威爾指可能會進一步收緊貨幣政策,但料聯儲局最多只會於12月或明年第一季加多一次息,而歐洲及英國的經濟數據亦表明再加

息空間有限。此外,根據世界黃金協會數據,各國央行前三季都部署買入黃金,相信亦可支撐金價。現時金價處於1940美元水平,上望2000美元,可待回至1920美元部署買入金礦股或黃金ETF。金礦股方面可吼山東黃金(01787),公司黃金業務佔比重,且市值較小波幅較大便於炒作,跌至14元可買入,上望16元。另紫金礦業作為藍籌較多投資者留意也可吼,跌至11元可買入,短期上望12.5元。

　　金礦股今日個別發展,紫金礦業升1.39%收報11.66元,招金礦業(01818)升0.76%報9.24元,山東黃金升0.14%報14.54元,靈寶黃金(03330)跌0.89%報1.12元,中國黃金國際(02099)跌1.76%報30.7元,SPDR金ETF(02840)跌0.81%報1403.5元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉