【柏瑞投信】企業獲利前景看俏，可望為全球股市帶來動能

美國聯準會 (Fed)、歐洲央行和英國央行接連暫停升息、美國 10 年期公債殖利率明顯回落，大幅提振投資人信心，激勵全球股市近期強勁反彈。柏瑞投信表示，全球企業正進入第三季財報發佈旺季，隨著獲利情況陸續觸底，預期主要市場的企業獲利將逐季回升，日益增強的獲利復甦力道可望為 2024 全球股市注入上漲動能。

柏瑞投信指出，先前受到美債殖利率快速攀升、以巴戰爭爆發以及中美晶片禁令等事件影響，全球股市陷入震盪修正。不過，在通膨降溫、勞動力市場穩健、民眾負債維持低檔等經濟數據持續展現韌性的情形下，美國經濟硬著陸風險亦隨之下降。

主動選股 掌握重點產業輪漲行情

柏瑞環球重點股票基金經理人 Robert Hinchliffe 表示，觀察美股今年來漲勢集中於關鍵少數，顯示市場在經濟成長缺乏清楚前景下，短期資金容易集中在有明確護城河的特定類股或題材。儘管美國經濟數據仍有韌性，但市場對於景氣的預判將使風險偏好頻繁轉換，然這樣的市場環境反而有利於主動型投資者獲取龐大的投資與選股機會。

柏瑞投信指出，根據外資券商 GS 的統計，自 1980 年以來截至 2023 年 6 月底，美國標準普爾 500 指數共歷經 9 次急遽上漲只集中在少數個股的情形，通常隨後的幾個月股市會呈現橫盤整理，過程中也可能出現較大的回調，不過隨著市場的輪動力道轉強，最終股市價格與估值仍會走揚，顯示美股在集中交易後通常換檔再上的機率很高。

此外，卓越的獲利增長是推動大型科技股成為標普 500 指數最大贏家的原因之一。過去不同時期，大型科技股的銷售複合年增率大多優於標普 500 指數，展望未來此一趨勢有機會再延續下去。根據 GS 今年 6 月預估，2021 到 2022 年，大型科技公司的銷售複合年成長率為 18%，高於標普 500 指數的 15%。預估 2023 到 2025 年，大型科技公司的銷售複合年成長率為 11%，仍將高於標普 500 指數的 4%。

柏瑞環球重點股票基金經理人 Robert Hinchliffe 指出，隨著成熟國家升息循環近尾聲，企業獲利持續回溫可望為 2024 全球股市帶來支撐。其中，高品質企業的基本面相對穩定，可留意三大資本支出主題包括「近岸生產」、「工廠自動化」、「淨零排放」所帶來的商機。

柏瑞環球重點股票基金，採用長期持股策略、跳脫傳統產業分類，全面挖掘多元商機，同時擁有成長與防禦雙題材。此外，透過獨家的企業生命週期分類研究 (LCR)，依據企業成熟度和週期性區分屬性、再精準研究分析、挑出高潛力和高品質企業，再藉由股票風險評估(ERA) 機制，由 3 大面向、77 個評分項目，全方位分析企業永續經營的機會和風險、聰明選股，兼顧主動配置與風險管控，得以交出亮眼的表現(表一)。

柏瑞環球重點股票基金截至今年 10 月底的規模約為 6.79 億美元，總持股為 42 檔，投資比重前三大區域分別為美國、英國和愛爾蘭，占比前三大產業依序為工業、資訊科技和金融業。惟基金投組配置仍可能隨市況而隨時變動，投資人仍須留意股市波動之風險。

相關基金:
柏瑞環球重點股票基金
百達 - 數位科技
貝萊德世界科技基金

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