人工智慧（AI）：站在巨人的肩膀上

雖然科技巨頭將引領技術創新，但小型企業可受惠於科技大廠的成果，建立成功的基礎。法盛投資管理旗下 Thematics 資產管理分析機器人、自動化領域發展近十年，人工智慧（AI）前景如何？

回顧歷史經驗，在突破性技術出現後，新創企業、業務分拆或戰略轉型往往隨之而來，但 AI 領域有所不同。由於 AI 基礎設施投資金額龐大，故既有科技巨擘之外，短時間內難見顛覆式創新浪潮成形，以「基礎模型」為例，投資參數高達上千億，需要強大運算能力，建造、訓練成本一般超過五千萬美元。

不過，一如牛頓名言：「如果我能看得更遠， 那是因為站在巨人的肩膀上」，這正好反映 AI 業界的情況。較小卻更靈活之企業將可受惠科技大廠的成果，打造小型專業化且運算能力需求較低之模型，藉自家公司或特定行業第一方數據加以訓練後，應用於明確的領域，最終裝置於智慧型手機等「邊緣設備」應用。這過程稱為「知識蒸餾」，讓巨大複雜模型（組）的知識流向單一小模型，可於現實環境的限制下操作。

事實上，以開放原始碼模型、數據集形式呈現之「知識蒸餾」平台已如雨後春筍般興起，法、美合資新創公司 Hugging Face 便同時提供基礎與蒸餾模型，範圍涵蓋影像分類、物件偵測、語音辨識及摘要。

大、小企業攜手合作可互利互惠，微軟收購 Nuance Communications 便是值得探討的實例。後者自 90 年代末期開始發展、改善語音辨識系統，初期應用之一 Dragon 便是現今智慧型手機與電視虛擬助理先驅，至今該公司自動語音辨識及語音轉文字技術已應用於眾多領域，如：醫療保健（醫生得以口述病患紀錄）、金融（藉語音辨識防止詐騙）、零售（業者通訊軟體可透過自動聊天機器人與客戶進行個人化互動）。

微軟去年七月以 172 億美元完成 Nuance Communications 併購案，雖較 2021 年 4 月 12 日意向公布前一日收盤價高 23%，但微軟同時擁有 OpenAI 股份，因此可結合 Nuance 專長與 OpenAI 之 GPT4 模型、運算能力，其醫療領域應用便已產生若干重大創新，如：降低醫生管理電子病歷的負擔、減輕行政文書工作量、提高照顧病人時間。

人工智慧前景：既有挑戰、亦有機遇

2023 年人工智慧成為投資熱門，未來如有新創技術推出可能亦會攻占媒體版面，令投資人趨之若鶩，當中或會出現停滯期或發展受阻的階段，但回顧過去 80 年來， AI 是不斷改進、提升。

面對發展蓬勃、演進迅速的投資機會，及早發現長遠贏家既是挑戰、亦是機遇，不過迴避「過度炒作」的市場區塊、以免投資績效大傷更為重要（被動投資則無法作分辨）。若能保持一致、長期持有優良標的，並且嚴守估值紀律、緩和股價上下波動，將有助締造佳績。以 AI 領域而言，真正價值蘊藏於「推動者」而非「採用者」，因該等企業將受惠於 1940 年代以來 AI 技術不斷的突飛猛進。

過去十年機器人、自動化發展為 AI 未來潛力打開豐富的想像空間，若結合二者更可創造新機會，因該等領域發展、採用階段不同，週期性、估值亦相異，但具有諸多共通、自我強化的效益，投資人可從中求取平衡。

看看 IBM 近期的新廣告便略懂一二；該公司今年 8 月重新以 Watsonx.ai 之名宣傳旗下 Jeopardy 贏家超級電腦，並定位為「AI 建構者的新一代企業應用軟體」，裝置中則包含來自我們在上文提到 Hugging Face 的「精選開放原始碼模型」，這次「知識蒸餾」或許是要助華生看得更遠。

關於法盛
法盛投資管理擁有多元聯屬投資經理模型，讓客戶與超過 15 家主動型投資經理的精闢思維及專業才能連繫。法盛投資管理資產管理規模近 1.2 兆美元，名列於全球最大資產管理公司之一，為客戶提供多元化投資方案。（數據更新至 2022/12/31）

2018 年 3 月 15 日，中國信託投信成為法盛資產管理在台灣總代理。目前在台灣註冊的品牌有法盛（Natixis）、盧米斯賽勒斯（Loomis Sayles）、漢瑞斯資產管理（Harris Associates）及 Thematics 資產管理等系列基金。
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