Bernstein：比亞迪與特斯拉的市值將更加接近

投資銀行 Bernstein 周一 (27 日) 重申比亞迪 (002594-CN)(01211-HK) 跑贏大盤的評級，並指出，其與特斯拉 (TSLA-US) 之間 6490 億美元的估值差距，未來將會縮小。

分析師 Toni Sacconaghi 和 Eunice Lee 說：「特斯拉和比亞迪是目前兩大領先的電動車製造商，在銷售、營收和利潤方面的規模相當，但比亞迪的成長速度明顯更快。」

他們對 2024 年特斯拉的預測是，其稅前利潤為 870 萬美元，營收為 1.14 億美元，而比亞迪的預測為利潤 710 萬美元，營收為 1.12 億美元。

但兩者的市值卻不相當，特斯拉的市值在 7300 億美元左右。 相比之下，比亞迪市值只有約 840 億美元。

在股價走勢上，儘管年初至今獲利下滑，特斯拉股價卻大幅上漲，而比亞迪獲利增加了一倍多，股價今年僅上漲 12%。市場給出的原因之一，是看好特斯拉在海外市場的成長能力，但這一點 Bernstein 並不認同。

Bernstein 一直對特斯拉抱持較悲觀態度，並給予其 150 美元的目標價，這意味著該公司股價可能會下跌 36%。 相對地，他們為比亞迪設定了 46 美元的目標價，意味著未來一年該股將上漲 60%。

Sacconaghi 等人指出，關於特斯拉不僅僅是一家汽車公司的說法並不成立，因為比亞迪的電池儲能業務目前規模比特斯拉還要大。 值得注意的是，比亞迪在電池、半導體晶片以及手機零件和組裝領域與特斯拉一樣，為投資者提供了一些相同的「附帶賭注」。

他們寫道：「從長遠來看，估值很重要，而且根據基本面，特斯拉和比亞迪之間的估值更有可能趨同而不是分歧。」