《外資精點》花旗:波司登中期收入增長理想,籲買入目標4.7元

　　《經濟通通訊社28日專訊》花旗發表研究報告指出,波司登(03998)中期收入按年增加21%至74.7億元人民幣,較預期理想,惟經常性純利受制於前期銷售開支,予其「買入」評級,目標價4.7港元。

　　報告指出,波司登2024財年上半年營收理想,歸功於其防曬服表現出色,中端雪飛品牌部分抵銷了OEM業務的弱勢。期內純利按年增加25%至9.19億元人民幣,但經常性純利(不包括女裝減損損失)按年僅升10%,主要受到前期銷售和分銷費用拖累。銷售和分銷費用按年增加25%,佔銷售額比例提高0.9個百分點,毛利率持平於大約50%。

　　報告說,波司登OEM業務中期銷售按年升8%,預料下半年度勢頭加快,在嚴控成本下,OEM毛利率料維持穩定,女裝業務中期收入恢復按年增長15%,毛利率微升1.5個百分點,分部虧損收窄至600萬元人民幣。(cl)

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