《外資精點》野村:內房白名單或短期刺激股價,惟措施存三大疑問

　　《經濟通通訊社28日專訊》近日有傳監管機構正在起草一份內房企業「白名單」,有50家國有和民營房企會被列入其中,將獲得包括信貸、債權和股權融資等多方面的支持。

　　野村發表研報指,受近期包括「白名單」以及此前傳出的1萬億元人幣救市方案等,均有利於房企的流動性,短期對內房股的股價提供支持,但房地產銷售明確觸底前,預料內房股股價不會持續跑贏大市,重申對包括中國海外發展(00688)等優質房企看法樂觀。

　　對於中國擬制訂融資房企「白名單」,報告指出,不肯定商業銀行有足夠的誘因來擴大對違約房企的融資敞口,留意到該措施三個主要執行上的困難。一是仍不清楚銀行會為房企提供那種融資方式,認為貸款將是商業最可行的選擇;二是措施或引發道德風險,認為如果銀行向違約房企融資,必然對資金使用施加嚴格限制,房企知道銀行無論如何亦會批出貸款,加快房地產銷售和審慎管理現金流的動機可能都會減弱;三是未知哪方會為新融資的潛在損失負責,認為商業銀行將獲中央政府提供一定的擔保,否則「白名單」只能作為參考名單,銀行不會實際採取行動。

(ac)

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