《外資精點》美銀:蔚來第三季業績勝預期,惟降目標價至85元

　　《經濟通通訊社6日專訊》美銀發表研究報告指,蔚來(09866)第三季經營開支(opex)和opex率均低於該行預期,因集團削減電池相關的研發開支所致;經營虧損48億元(人民幣.下同),較預估的60億元為低;第三季度淨虧損擴大至46億元,亦低過該行估計的58億元;推算集團的自由現金流於第三季淨流出20億至25億元。報告重申「買入」評級,目標價由101港元下調約15.8%至85港元。

　　報告指出,蔚來將於本月23日發表全新旗艦車款,計劃推出3個品牌共9款車型,這意味著未來可能會叫停部分毛利率較低的車型。蔚來目標在今年第四季交付4.7萬至4.9萬輛車,按年增17%-22%,但按季減少12%-15%,公司維持第四季以及明年毛利率指引分別15%和15%-18%。考慮到第四季交付指引低於預期,美銀下調2023至2025年的銷量預測分別7%、17%和7%,但在毛利率改善和經營開支減少下,2023-2025年的虧損料收窄。(ac)

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