中國財政部再發利多 社保基金有望加碼A股

中國官方再發利多，財政部聯合人力資源社會安全部，發布《全國社會保障基金境內投資管理辦法（徵求意見稿）》，向社會公開徵求意見。目前，社保基金對股票類、股權類資產最大投資比例分別可達 40% 和 30%，進一步提高社保基金投資靈活度，有利於持續支援資本市場發展。

兩部門指出，積極研究修訂《暫行辦法》，形成《管理辦法》，是為進一步完善全國社保基金法規制度，規範投資行為，支持全國社保基金更好保值增值。

《管理辦法》共十章、五十八條，《管理辦法》主要針對全國社會保障基金（社保基金）境內投資。 兩部門指出，全國社保基金境外投資管理將透過修訂《境外暫行規定》來完善。

《管理辦法》要求，社保基金會進行直接股權投資及私募股權基金投資，要堅持安全至上、優中選優原則，審慎選擇投資項目及股權基金管理人，科學論證投資價值，全面研判防範風險，嚴格 執行投資決策委員會審議和內部控制等相關制度，確保基金安全和保值增值。

為進一步促進全國社保基金保值增值，《管理辦法》適度下調管理費率、託管費率上限。 其中，股票類產品管理年費率不高於 0.8%，債券類產品管理年費率不高於 0.3%；貨幣現金類產品管理年費率不高於 0.1%；股權投資基金管理年費率不高於 1.5%；託管人提取的託管年費率不高於 0.05%。

分析家指出，在上證指數再度跌破 3000 點的關鍵時刻，財政部的發聲可謂意味深長，或許吹響了有著國家隊之稱的社保基金加碼 A 股的號角。10 月底社保基金也表示，堅定做多中國資產。

先前證監會也表示，積極推動公募基金、社保基金等機構加大 A 股持股比例，以優化市場結構，穩定市場預期，促進市場健康發展。根據浙商證券統計，假設政策工具箱將社保權益配置比例提升 5%-10%，社保基金相應提升權益部位，則預期對市場帶來人民幣 0.16 兆元~ 0.32 兆元增量資金。

社保基金加大配置 A 股的力道早有預兆。資料寶統計，剔除社保基金理事會持股，截至三季末，社保基金現身 634 檔個股的前十大流通股東名單，合計持股市值 1,929.48 億元，創歷史新高。

數據顯示，社保基金第二季第三季連續增持的個股合計有 70 多檔。從增持參考金額來看（增持股數乘以季度平均成交價粗略計算），山東黃金增持金額最多，達 7.58 億元。