中國11月出口小幅成長 但進口意外萎縮 引發需求疑慮

中國 11 月出口小幅成長，優於市場預期，但進口卻意外萎縮，由於去年同期中國仍受疫情影響、比較基期低，進口卻依然略低於去年同期，引發需求擔憂。

中國海關局周四 (7 日) 公布，11 月美元計價出口額年增 0.5%，中止連六降局面，分析師原本預估會下滑 1.1%。進口年減 0.6%，遠不如分析師預測的年增 3.3%。

11 月的貿易收支為順差 683.9 億美元。這份最新數據，並未扭轉中國今年前 11 個月出口和進口雙雙下滑約 5-6% 的局面。

大華銀行 (UOB) 經濟學家 Woei Chen Ho 說：「就算只和去年偏低的基期相比，內需仍未真正改善。出口雖然略優於市場預期，也沒有看到明顯的改善趨勢。整體來說，這代表中國的復甦趨勢是疲弱的。」

JLL 大中華首席經濟學家 Bruce Pang 把出口增加，歸功於企業最近幾個月降價以提振銷售量的策略。他說：「外部需求仍然相對疲軟，假期訂單低於市場預期。整體而言，數據顯示國內外需求都面臨巨大挑戰，而中國政府的政策支持只關注供應面，無法達到持久的效果。」

在海外在耶誕和元旦假期前的需求帶動下，中國出口每到年末通常會比較強勁，但最新數據顯示預期中的季節性上升趨勢並未實現，加深了各界對經濟展望的擔憂。

不過金融市場周四對貿易數據的反應平淡，主要是因為疲軟的表現大致已反映在價格上。在香港掛牌的陸股大致保持下跌，延續穆迪 (Moody’s) 調降多家銀行展望後的走勢。恆生中企指數下跌約 1.7%，在亞太地區主要指數中排名落後。

CNBC 從官方數據中推算出，中國 11 月對美國出口成長 7%，但對歐盟出口減少 14.5%，對東協出口下滑 7%。

以產品區分，中國的玩具和電子產品 11 月出口增加，汽車維持雙位數增幅，但服飾、襪子和家具出口都較去年同期下滑。

進口方面，中國 11 月向美國、東南亞購買的產品減少，從歐盟的採購略為增加。

中國上個月採購的原油減少，但進口稀土幾乎是去年同期的兩倍。