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台股

【ETF知識】平準金是什麼?收益平準金ETF有哪些?

鉅亨研報 2023-12-07 16:02

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【ETF知識】平準金是什麼?收益平準金ETF有哪些?(圖:shutterstock)

台股高股息 ETF,以及近期熱門 ETF 都內建「收益平準金機制」,並且 ETF 配息公告時都會看到:「本基金之配息來源可能為收益平準金」的備註,事實上,收益平準金並不會影響投資人權益,只是在會計處理上,允許 ETF 發行公司提撥一部分的資金到「收益平準金」項下,並且屬於當年度「可分配餘額」,避免 ETF 規模變大,導致投資人的配息被稀釋的狀況,讓 ETF 配息率可以保持穩定的機制。

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而原先 ETF 配息被稀釋的原因主要是「ETF 籌碼不固定」,因為 ETF 的架構本身有「申購買回機制」,不像一般公司發行的股票籌碼是固定的,導致 ETF 配息率會受基金淨值規模影響,假設這檔 ETF 沒有收益平準金機制,就出現每個股東收到的配息被稀釋的狀況,因為在這一段時間差,當初收到的成分股配息固定不變,但 ETF 的規模卻成長,導致每單位能分配的配息變少了。

因此如果想讓 ETF 配息率維持在定值,當 ETF 規模變大、籌碼增加時,分子的 ETF 配息也需要等比放大,假設一檔 ETF 具有收益平準金機制,ETF 發行公司會「根據配息率」提早準備提撥收益平準金,收益平準金的來源就是投資人一小部份的投資本金,從新投入資金挪出一定比例至平準基金,搭配成分股的配息、資本利得,一起分配給投資人,不影響最初 ETF 公告的配息金額。

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對高股息 ETF 來說內建收益平準金機制或是一件好事,因為「可以避免」當投資人一窩蜂的搶買特定的 ETF,讓 ETF 的配息率降低,導致整體每個投資人收到的配息金額都變少。目前台股五大熱門高股息都有收益平準金,包含:群益台灣精選高息 (00919-TW),復華台灣科技優息 (00929-TW),元大台灣高息低波 (00713-TW),國泰永續高股息 (00878-TW),元大高股息 (0056-TW)。






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