傳日銀不會在本月結束負利率 日元走貶

彭博周一 (11 日) 知情人士向媒體透露，日銀 (日本央行 / BOJ) 官員認為，由於足以支撐可持續通膨的薪資成長仍然沒有出現，今年最後一個月不會急於取消負利率政策。這意味著，日銀可能會在下周二 (19 日) 結束的政策會議上宣布保持超寬鬆政策不變。

消息傳出後，美元兌日元短線走高 1% 至 146.33，截稿前，匯率小幅貶至 146.23。

許多分析人士此前猜測，日銀可能會在今年最後一次貨幣政策會議上取消負利率政策，但這一期望可能要落空了。

知情人士透露，日銀官員認為，等待更多資訊確認薪資正在穩健成長，不會耗費很高的潛在成本。

而日銀總裁植田和男上周在國會講話中表示：「從年底到明年在貨幣政策的處理問題上將變得更有難度，如果升息的話有多種選項可以用於調整政策利率。」其中「年底」兩個字被許多投資人視為日銀將在 12 月轉向正常化的信號。

野村日本外匯策略主管 Yujiro Goto 在近期發布的報告中指出，植田和男在國會發言點燃市場對政策正常化將在 12 月到來的預期。此前，市場基本已達成了共識：日銀很可能會在明年逐步結束寬鬆的貨幣政策，實現貨幣政策正常化。

然而，該知情人士表示，日銀官員指出，植田和男言論只是一個一般性聲明，不是政策即將改變的信號。日銀將評估所有可用數據，包括定於本周三 (13 日) 進行的短觀調查 (Tankan survey)，以及金融市場的狀況，來做出最終的政策決定。

不過，日銀此前曾在 7 月和 10 月兩次「偷襲」，打破市場預期調整殖利率曲線控制 (YCC) 政策，因此到底負利率政策的命運到底如何，現在還很難說。

彭博調查顯示，受訪的 52 位經濟學家，幾乎所有人都預估日銀下周會按兵不動，其中半數預測日本央行將在明年 4 月取消負利率政策。

日本為少數實行負利率政策的國家之一，但跌跌不休的外匯市場，讓日銀面臨越來越大的壓力。植田和男在上周四的講話中一直強調，央行需要維持超低利率，直到能夠持續、穩定地實現 2% 的通膨目標並伴隨薪資成長。

日本 10 月核心消費者物價指數 (CPI) 年增 2.9%，連續第 19 個月超過日銀的目標。然而薪資卻沒有跟上，經通膨調整後的薪資連續第 18 個月下滑。

植田和男重申，通膨數據遠高於日銀 2% 的目標，但通膨趨勢尚未錨定在該水準之上，而明年薪資前景對於判斷通膨是否持久達到目標至關重要，可以預見日銀將繼續負利率政策，同時會在退出前提供資訊以實現平穩過渡。

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