港交所認為今年取得重大進展,大行看法分歧,應如何部署?

　　《經濟通通訊社21日專訊》港交所(00388)發布2023年回顧,指今年截至12月中有64隻新股上市,共集資409億元,而首11個月衍生產品市場日均成交量增長4%。

行政總裁歐冠昇表示,儘管宏觀環境充滿挑戰,今年仍取得重大進展。不過,若根據前11月統計數據,新股集資額跌近六成。另值得留意,港交所早前宣布行政總裁歐冠昇決定不尋求連任,現任聯席營運總監陳翊庭將接棒,成為港交所歷來首位女總裁,雖然能否扭轉近年港股頹勢未知,但港交所近期在大行看法分歧下,仍能由低位238元反覆回升至257元,股價似有見底跡象,若想吸納應如何部署?

*港交所:今年共64家IPO集資409億,首11月衍生產品成交增4%*

　　港交所表示,包括香港市場在內,全球新股市場持續受疲軟的市場情緒和宏觀經濟環境的影響,但香港的全年新股市場持續回暖。截至2023年12月15日,共有64家新上市企業,

集資金額達409億元。而互聯互通機制不斷升級和優化,相關措施包括全年新增最多10個交易日、在滬深股通新增1000多隻標的股票,以及將外國公司納入港股通。此外,港交所推出互換通和港幣-人民幣雙櫃台模式,不但鞏固了香港作為領先離岸人民幣中心的地位,即將推出的中國國債期貨和A50期權產品,也預期將進一步提升香港作為全球離岸人民幣業務樞紐的角色。

　　港交所又指,衍生產品市場在過去一年表現強勁,截至11月30日,日均成交量達到140萬張合約,較2022年同期增長4%,其中港交所的MSCI期貨及期權產品於11月的未平倉合約量首度突破10萬張,名義價值達42億美元。同時,恒生指數期貨期權、恒生科技指數期貨,以及美元兌人民幣(香港)期貨等重點衍生產品的日均成交量均於年內創出新高。

交易所買賣產品(ETP)市場方面,截至11月底的平均每日成交金額達140億元,較2022年同期增長近20%。年內港交所共迎來16隻新ETF上市,包括亞太區首隻沙特阿拉伯ETF,帶動香港上市的ETP總數增至179隻。

*歐冠昇:未來有多項重大措施,包括完成惡劣天氣下維持交易諮詢*

　　行政總裁歐冠昇表示,儘管宏觀環境充滿挑戰,港交所今年仍取得了重大進展。隨著港交所的市場多元化戰略初見成效,衍生產品市場今年交投非常活躍,支持集團的良好財務表現並反映

在已匯報的業績上。集團在紐約和倫敦新設了辦事處,並且多次遠赴中東和東南亞進行海外推廣,穩步推進國際化戰略。過去一年,也推出了多項互聯互通優化措施,數量比過去8年中的任何一年都多,鞏固了香港作為連接中國與世界的超級聯繫人的角色。

　　他又指,未來還有多項重大措施值得期待,包括完成惡劣天氣下維持交易的諮詢、推出中國國債期貨以及滬深港通引入大宗交易等,堅信2024年又將是充滿機遇和互聯互通的一年。

*前11月新股集資額跌近六成,港股日均成交1055億元跌15.5%*

　　不過,港股今年以來表現疲弱。港交所發表2023市場統計數據顯示,截至11月30日,有59隻新股上市,較上年同期減少10隻,集資額372億元,較上年大削58%。

　　而截至11月底,香港證券市場(主板及GEM)總市值31.12萬億元,較去年底跌12.7%;總成交額23.65萬億元,跌23%;平均每日成交額1055.6億元,跌15.5%。

*歐冠昇將離任陳翊庭接任CEO,高盛:可平穩過渡維持策略*

　　值得一提,港交所上周末公布,行政總裁歐冠昇已通知董事會他在2024年5月任期結束後將不會尋求連任。董事會宣布任命陳翊庭為港交所下一任行政總裁,自2024年5月24日起生效,任期3年至2027年5月23日。董事會同時宣布任命姚嘉仁為港交所副行政總裁。

　　高盛發表研報指,港交所董事會決定從內部任命行政總裁,已實現業務和策略的連續性,從而確保港交所可平穩過渡,並相信可確保維持策略及將干擾降到最低,因為自今年初以來,陳翊

庭和姚嘉仁一直擔任聯席營運總監,陳翊庭的任期同樣為3年,維持港交所「買入」評級,目標價351元。

*高盛料港股日均成交明年回升,惟大摩下調今明兩年預測*

　　高盛於另一研報指,預期本港股市日均成交量經過兩年下跌後,明年將會回升,不過市場復甦需要宏觀環境或政策轉變帶來的催化劑,而目前尚未看到。港交所業務的亮點,是本港上市衍

生工具的日均交易量增加,以及LME帶動日均成交量增長,加上投資收入上升,部分抵銷港股日均成交下跌的影響,預期港交所今年收入按年上升約10%,每股盈利上升約16%。另外,本港股份買賣差價較全球其他可比較市場為高,當局檢討收窄買賣差價,有助減低交易成本,將會是明年推升成交量的催化劑,溫和下調港交所2023至26年每股盈測1%至3%。

　　不過,大摩早前予港交所「減持」評級,將今明兩年港股日均成交預測分別下調8%及10%,2025年則下調7%,主因資本市場仍然不活躍,新的假設下,2023、2024及2025年的日均成交分別為1050億、1310億及1360億元,港交所目標價由251元下調至240元。而由於新股及衍生工具市場表現溫和,亦下調上市費用收入預測。而港交所第三季投資收入超出該行預期6%,主要因為投資回報較預期高,因此將今年投資淨收入預測調高21.4%,相信明年繼續受惠於高息環境。

*李偉傑:除牌企業多兼無法提振港股,宜回至240至245元才吼*

　　華盛證券財富管理部董事李偉傑指,今年截至12月中雖有64家企業在港上市,但同時有近40家企業被撤銷上市地位,結構上存在問題。而港股表現仍低迷,冀望未來港交所新任行政

總裁能推出有效措施提振股市表現,記得港交所12月4及5日連續兩日股價急跌,就是因為所推措施與市場期望有落差,例如只建議取消打風停市安排,市場不相信這樣就可刺激成交增加。

不過,港交所股價對大市表現較敏感,故近日可隨大市於低位略為回升,但往後港股市況仍要看有否新資金流入,港交所宜回至240至245元才吸納。

　　港交所今日收市升0.08%報257.4元,成交5.86億元。恒生指數收市報16621,升7點,成交696億元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉