摩根資管2024前瞻 全球變局下該如何投資？

摩根資產管理發布《2024 大市前瞻》報告，凝聚全球超過 30 位全球市場策略師的觀點，幫助投資者在投資道路上穩步前行，以下是該報告的重點摘要。

中國會如何支持經濟成長？

中國經濟在 2024 年的前景很大程度上取決於政府的宏觀經濟政策，以及其提振消費者與企業信心的能力。根據政府已經公布的政策，摩根資管預料中國政府會繼續提出措施，支撐經濟成長。由於企業部門的信貸需求不足，財政政策可能會發揮「穩增長」的作用，但在支持力道上可能會保持平衡，避免債務槓桿率大幅提升。

中國股債資產還有什麼機會？

中國經濟面臨轉型，加上房市仍存在挑戰，因此類股和個股的選擇依然是關鍵，投資人需要仔細選股和主動管理。另外，市場預測上市公司的盈利增長明年有望進一步提升，可關注獲利前景良好且估值合理的類股。

中國債券和股票的負相關性，仍然可為投資者提供較好的多元化配置機會。2024 年，政策環境保持寬鬆，加上財政措施有助於緩解地方政府債務壓力，信用息差可能進一步縮小。

明年美國能避免經濟衰退嗎？

摩根資管認為，美國經濟沒有立即陷入衰退的風險，但經濟仍面臨超乎預期的下行風險。因此，投資者必須小心謹慎。2024 年經濟走勢，主要取決於聯準會（Fed）的政策立場。緊縮過度或利率處在高點的時間太長，都可能加重產業的壓力。

Fed 是否會更加鴿派？

摩根資管的基本假設是通膨得到適當控制，Fed 可能要到 2024 年下半年才會開始降息。在此情景下，投資者可考慮鎖定較高的債券收益率，並利用此機會獲取資本增值。然而，如果通膨意外上揚，投資者應尋求房地產、大宗商品等能帶來收益的通膨受益資產。

亞洲股市 2024 年是否會表現出色？

亞洲的企業盈利仍與出口成長高度相關。即便 2023 年的出口環境充滿挑戰，亞洲的出口行業仍顯現復甦跡象，應能奠定 2024 年企業盈利增長的基礎。

此外，亞洲各經濟體的本地需求具有韌性，旅遊復甦穩固，且有能力善用人工智慧（AI）的需求，有助於帶動企業盈利增長。

擁有穩健資產負債表，且負債水準低於歷史均值的亞洲高股息股票，也值得投資人關注。

AI 帶動的復甦會持續下去嗎？

AI 有望加快科技發展步伐，其效應也會擴散到各大產業。摩根資管預期，隨著應用範圍擴大，AI 市場會繼續成長，為基礎設施、半導體及軟體企業提供助力。

隨著新科技持續創新與顛覆性技術的發展，科技行業的贏家與輸家也會不斷改變，最終贏家應該是創新能力或適應力強、善用新興科技的企業。市場領導者隨時間不斷洗牌，因此尋找優質成長企業仍是關鍵。